太平洋證券：落後補漲急行 然大盤乏力上攻

盤勢分析

全球股市陷入區間震盪，台股亦多半在平盤上下震盪游走，盤中傳產中概個股居多的汽車及橡膠出現大幅拉回，跌幅各在1%以上，電子則在光電包括彩晶、友達、奇美電、F-TPK，及光學的揚明光、玉晶光、大立光等積極走揚下，出現大幅上揚。另LED、DSC、IC設計等，亦有不錯的走勢，而蘋果IPHONE5進入拉貨期，但相關類股除了嘉聯益營收創新高走勢較為強勁外，其餘多半在平盤上下震盪。金融則在大部份金控都出現拉回或盤下震盪下，整體金融走勢疲軟。整體而言，盤面以補漲股走勢較為明確，而領漲股在遇短線賣壓下，許多已出現拉回整理。

國際股市近期持續大漲後，出現區間震盪格局。台股在上週陳江會談簽訂投保協議等利多激勵下，在上攻季線後，再加碼攻佔年線並進一步挑戰半年線。觀察盤面上，類股已有部份已站上年線，包括水泥類、食品類、紡織纖維、電機類、化學生技醫療、橡膠類、汽車類、金融保險、生技醫療、油電燃氣、半導體、電腦及週邊設備、電子零組件、資訊服務、其他電子、其他類等，由其中可知，傳產相對優於電子及金融，尤其是傳產當中多半都具中概色彩的水泥、食品及通路、紡纖、汽車等。其中，更有許多類股已領先大盤過半年線，如食品類、紡織纖維、化學生技醫療、橡膠類、汽車類、金融保險、生技醫療、油電燃氣、電子零組件、資訊服務、其他類，由此可知，大部份電子仍屬於漲幅落後。週一以落後補漲類股漲勢較為明顯，尤其是電子的光電族群、網通及電子通路等。在領先上揚的類股都出現拉回整理震盪下，由補漲股出現補漲，亦意謂著短線已出現漲多的調節賣壓，若無其他有力的利多加持，僅補漲類股輪動，則勢必很難帶動大盤出現積極再上攻的動能。不過，由籌碼面來看，上週三大法人同時買超共計569.64億元，其中光外資即大幅買超497.52億元，而觀察其上週買超達五萬張以上的個股為2882國泰金、2330台積電、3231緯創、2002中鋼、2311日月光。二萬張以上的有2317鴻海、2886兆豐金、2337旺宏、2885元大金、2103台橡、2892第一金、2325矽品、2409友達、2890永豐金控、2884玉山金等，一萬張以上買超的有2324仁寶、5880合庫金、1605華新、1303南亞、2303聯電、2881富邦金、1301台塑、2883開發金、2880華南金、1227佳格、1102亞泥、2887台新金、3481奇美電子、2801彰銀、9904寶成、1101台泥、2891中信金、2384勝華、2834臺企銀、2356英業達、2888新光金、2308台達電、1314中石化、2357華碩、2382廣達、1216統一、3034聯詠、1326台化。由以上外資大幅買超個股來看，電子半導體、塑化、中概及金融為其著重加碼重點，其中，不乏於上週已出現不錯的漲幅。因此，若大盤乏利多上揚而外資及二大法人買超的個股出現拉回現象，則意謂大盤震盪幅度將加大，半年線恐一時仍難順利站穩。

大盤週線W形態漸成行，然而7350點頸線區附近，在短線漲幅已大下，似有進行震盪整理的必要，且觀察週均量來看，目前六週均量僅在3000億左右。但在四月至五月期間，其於7350~7800點左右區間出現幾週的整理格局，其六週均量在4500~3600億左右。顯示，大盤量能雖於上週出現千億量，但若日均量無法持續出現900-1000億，上檔的半年線及四五月間整理的區間，恐難順利挑戰成功。而以日線來觀察，月線即將向上穿越季線，震盪難免，而技術指標雖KD已順利進入超買區，但RSI卻於超買區之前再度走軟，若短線量能再萎縮至800億以下，恐怕大盤年線支撐需再經測試。電子亦受到年線反壓而躊躇不前，不過其月線及季線仍持續上揚，若成交量得以維持在500億以上，方有利其站穩年線之上。金融短線漲幅停滯，且技術指標已有彎頭現象，成交量快速萎縮，勢必影響守穩年線。

投資建議

繼上週三大法人急加碼後，週一盤面以落後補漲股上漲較為明顯，在無有力主流領盤，又臨量能萎縮，且許多領漲股已出現拉回現象之下，短線大盤陷震盪難免，持股漲幅已停滯甚至量大不漲，宜先行出脫，大盤震盪，再逢低承接業績股。