渣打人民幣環球指數去年降0.2%，全年指數首見下滑

MoneyDJ新聞 2016-02-16 11:57:19 記者 新聞中心 報導

渣打銀行公布最新渣打人民幣環球指數，2015年12月較11月下降2.1%至2,120點，2015全年則下降0.2%，是該指數自2012年推出以來，首度出現全年指數下降。全年指數首見下跌，渣打認為，資本帳進一步的開放及人民幣國際化的腳步將會放緩。渣打也指出，人民幣短期走貶，引發市場疑慮，且市場更關切的是，北京是否繼續願意及有能力穩定匯價。

另外，渣打指出，跨境人民幣支付流量減少是12月指數下降的主因，在2.1%的跌幅中佔0.9個百分點，但幅度則略少於11月。離岸人民幣匯市成交自2015年8月因為市況波動上升後，其貢獻已在12月回復正常。在岸人民幣在1月首週的波幅上升，未必會對指數帶來影響，主要由於在岸人民幣現貨價和中間價已迅速回復穩定，並可能最少延續至2月底舉行的G20會議。

渣打並表示，由於中國短期會以限制資金外流為首要任務，渣打預期離岸市場資金緊絀的情況即使在農曆年過後仍不會消除。好消息是，離岸人民幣利率在1月前兩週過後，已回復至更可控制的水準；其中，離岸人民幣隔夜同業拆息定價由1月12日的高位66.8%，跌至1%的正常水準；而中國官方流動資金措施有助紓緩短期緊絀情況，香港銀行在假期前亦預早做好準備；不過，市場擔心的是，中國將會有更多窗口指導及實施其他收緊資本流出的措施，可能導致離岸人民幣同業拆息在未來數月再度短暫急升。

此外，中國資本流出及外匯儲備減少，引起市場對其外匯儲備是否充裕的關注。渣打認為，以目前外匯儲備高於3兆美元來看，即使以一系列不同的準則來衡量，例如進口/儲備比率、或短期債務，中國的外匯儲備仍算充足。不過，若以外匯儲備佔在岸M2貨幣供應的比例來看，中國的外匯儲備則呈現不足。這比例目前已跌至多年低檔區，反映市場信心對貨幣的重要性。金融市場的波動，加上對中國經濟前景的關注，以及混亂的政策均有損信心。

渣打預期，大陸人行短期內會專注維持匯價穩定，以抵擋圍繞中國及人民幣的負面情緒；之後，預計會透過改善訊息發佈政策，讓其外匯政策框架更加完善，這應該有助於減少市場混亂及避免市場波動。