《Fund投資》缺乏關鍵性利多 印度Q4大漲不易
MoneyDJ新聞 2016-09-07 17:41:13 記者 王怡茹 報導 在基本面、資金面助威之下，印度股市今年氣勢如虹，統計SENSEX指數自2月底至8月底累計漲幅逾2成，指數位置更已回到去(2015)年年中高點。展望第4季，投信法人提醒，由於市場對美國聯準會升息時點看法分歧，恐將影響投資人的持股信心，一旦國際金融市場出現紛擾，印度股市易見獲利了結壓力，加上第4季缺乏關鍵性利多題材，預期印度股市將屬橫盤整理機率居高。
野村印度潛力基金經理人葉菀婷分析，觀察MSCI印度指數，2016年第2季整體企業獲利年增率達10%，較原先市場預期的7%為佳，表現優於預期的比例達44%，符合預期者為14%。在此情況下，投資人再上修企業獲利估值，但反倒讓後續財報公佈時，出現正面驚喜難度提升。
此外，葉菀婷指出，在連續幾個月上漲後，現階段印度股市之預估本益比已來到長期平均水準加一個標準差之上，在第4季不易出現重大價值面重估(Re-rating)情況下，指數欲漲不易，但在相對優異的基本面支撐下，下檔風險也應屬有限。
而降雨量不足也是印度一大隱憂，她說明，印度7月份整體累計降雨量一度回升至長期平均值之上，然截至8月25日止，整體累計降雨量反倒是再度低於長期平均水準3%，若後續再度出現惡化跡象，恐不利整體農糧產出，此不但對農民收入產生負面影響，也恐影響物價回落之預期。
印度股市第4季指數空間恐有限，但野村投信仍看好長線投資機會。葉菀婷指出，2017年隨著各省上議院席次陸續改選，莫迪所領導的執政黨聯盟或有機會在2017年於上議院取得過半優勢，進而使執政黨實現完全執政之理想，預計有助政策審議與推行之效率，屆時印度股市或有機會再一次出現政治面價值重估(Re-rating)行情。
柏瑞印度股票團隊主管胡薩法‧胡辛（Huzaifa Husain）則認為，印度央行為確保銀行體系能取得更多現金，增加資金的流動性，也同步縮窄利率走廊及調降現金準備率。由於印度通膨水準仍在控制範圍，預期下半年印度央行可能還有降息空間，寬鬆的貨幣政策基調可作為印度長期經濟發展的強力後盾，並有利於印度股市中長期的正向發展。
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