投信：通膨仍居高，黃金/白銀趁短線修正布局

MoneyDJ新聞 2022-03-16 16:08:04 記者 陳怡潔 報導

受到國際原油價格滑落，以及FOMC會議在即、市場升息預期影響，代表黃金期貨價格走勢的「標普高盛黃金ER指數」近三個交易日下跌3.49%；代表白銀期貨價格走勢的「道瓊白銀ER指數」同步走弱4.18%。投信業者指出，雖黃金、白銀價格回吐部分漲幅，不過，全球通膨居高不下仍將持續，利率與通膨缺口難以彌補，依歷史經驗，預期升息後貴金屬可望有亮眼表現，投資人可趁短線修正時逢低布局。

期元大S&P黃金ETF(00635U)研究團隊指出，2月7日春節開盤以來，國際油價持續上漲加上俄烏衝突升溫，波及全球股市震盪，應對通膨及地緣政治避險的需求帶動貴金屬價格走揚，相對國內掛牌的黃金、白銀ETF也隨之大漲，至10日為止，期元大S&P黃金ETF與期元大道瓊白銀(00738U)分別波段上漲14.3%、20.2%。

惟後續在油價飆漲帶來停滯性通膨的擔憂下，美國宣布釋出戰備儲油，並表示將放寬對委內瑞拉的制裁，允許委內瑞拉石油進口，加上中國疫情爆發打擊原油需求，近日油價明顯回檔，輔以貴金屬短線累積漲幅已高下，面對聯準會極可能於本次FOMC會議重啟升息，投資人趁勢獲利了結，使黃金、白銀價格出現修正。

不過，投信業者分析，國際油價雖跌破每桶100美元，較去年同期仍有可觀漲幅，勢必推動通膨增速持續攀升，且美國2月CPI年增率已高達7.9%，即便市場預估今年年內美國升息幅度達7碼，以現在聯邦基準利率區間0%~0.25%來看，利率要填補通膨缺口遙遙無期。

投信業者也指出，根據歷史經驗，黃金、白銀價格在美國升息前通常會面臨投資人預期心理賣壓，不過，在正式升息後將回復反映市場環境，以目前狀況看來，升息初期的利率水準與通膨差距大，且升息循環是否符合預期軌道仍視實際景氣而定，預期待本次FOMC會議升息議題塵埃落定後，黃金、白銀價格可望重拾表現空間，投資人可趁短線修正時逢低布局。