精實新聞 2013-02-27 14:03:29 記者 陳怡潔 報導
日本首相安倍晉三積極打壓日圓，自去年9月底至今，日圓兌美元已經狂貶20.4%，亞洲貨幣競貶戰的話題持續在市場延燒，不過，專家指出，自去年12月日圓急貶至今，部份亞洲國家貨幣亦走貶，但幅度有限，亞洲國家在較高的通膨率、所得分配問題、貿易順差等經濟基本面的差異下，使亞洲貨幣並不容易跟隨日圓走貶，亞洲貨幣競貶戰全面開打的機率不高。
安倍晉三上任後大力推動寬鬆貨幣並打壓日圓，亞洲貨幣競貶戰成為市場熱談，也是目前景氣持續轉佳氛圍下，今年經濟主要變數之一。不過，自2012年9月26日安倍晉三當選自民黨黨魁至今年2月22日，日圓兌美元貶值20.4%，但同時期韓圜走升3.53%、人民幣升值0.9%、星幣僅小貶0.55%、台幣則貶值0.64%。
而若把時間拉近至2012年12月17日安倍晉三就任日本首相至2月22日，這段時期日圓狂貶11.79%，亞洲貨幣亦受到影響，不過貶值幅度並不算大，這段期間內韓圜貶值0.82%，人民幣貶值0.13%、星幣貶值1.48%，台幣則貶值2.01%。
元大寶華綜合經濟研究院董事長梁國源指出，亞洲貨幣走勢和美元指數與人民幣的相關性高於日圓，美國聯準會實施QE3後，熱錢流入亞洲市場推升了亞洲貨幣，雖然近期亞幣多多少少受到日圓影響，但從彭博-JP摩根亞洲貨幣指數來看，今年至今亞洲貨幣其實只是「略微」走弱。雖然12月17日安倍就任首相後，這段的日圓急貶使部份亞幣貶值幅度加大，但貶值幅度仍有限。
梁國源也表示，日本的情況是通縮、貿易逆差，但亞洲國家相對高的通膨率，使中國、泰國、印度、印尼、菲律賓等國的央行，難以透過寬鬆貨幣政策干預匯市，因此亞洲貨幣其實不容易跟著日圓貶值，外資目前仍普遍預測2013年日圓以外亞洲貨幣兌美元將較目前微幅升值，因此，他認為不需要太擔心亞洲貨幣全面競貶的可能。
中華經濟研究院院長吳中書則表示，亞洲國家經濟基本面不同，有通膨壓力的國家就沒有條件競貶，貨幣貶值雖然有利出口競爭力提升，但要付出的代價就是通膨的升高，也會對所得分配差距的惡化造成壓力，例如韓國，其通膨壓力、所得分配和勞資問題其實都比台灣緊張，所以在競貶這件事情上，不同國家會有不同考量，亞洲國家全面性競貶的機會應該不大。
台北大學亞洲研究中心主任李勝彥也表示，競貶將引起市場混亂，且台日韓美經濟基本面不同，日本是長期陷入通縮、台灣則維持溫和通膨、韓國有通膨隱憂，而美國經濟則逐漸回溫，因此，很難對日圓、韓圜、美元設定多重匯率目標而直接做比價，官方也難直接以干預匯市去取得市場均衡。
台經院景氣預測中心主任孫明德則表示，日圓貶值確實是今年景氣的主要變數，由於台幣與韓圜連動性大，甫於本週上任的韓國總統朴槿惠，上任後是否又會再掀起一波韓圜競貶，也是台灣未來經濟一個非常大的不確定因素。
但孫明德也認為，日圓對美元在本週一度接近95大關後，未來再續貶至110以上的機率已經降低很多。下半年貨幣競貶戰是否會持續的關鍵將是美國，若美國經濟轉強，QE提前退場，那麼美元就會走強，其他國家也就可以鬆一口氣、不需要再競貶了。
孫明德指出，過去是只有美國實行寬鬆貨幣政策，但現在日本、英國等國家都在實施貨幣寬鬆政策，這使全球資金氾濫的情況非常嚴重，因此美國的QE是否退場不只要考慮自己，也要考慮美國對其他國家的影響，若美國QE提前退場，雖然不一定能帶動其他國家的貨幣寬鬆提前收手，但至少會使其他國家不會進一步擴大寬鬆貨幣政策，而有助抑制貨幣戰爭。
