太平洋證券：漲勢暫歇，未來能否持續仍看全球經濟變化

盤勢分析

台股10日開盤未能延續昨天上漲力道，均於平盤上下30點內震盪，終場收漲7.42點，收在7441.12點，成交量為942.32億元，量能維持一定水準。在權值股的帶動下，漲幅較強勢的為電子零組件及其他電子類股，漲幅在2%以上；其中台達電上漲4.48%、台郡3.52%、嘉聯益1.60%、正崴1.40%、鴻海3.69%、鴻準4.04%、F-TPK6.02%、瑞儀1.15%。較為弱勢則為漲勢休息的食品、觀光、橡膠、金融等，跌幅在1%左右，其中南僑跌幅達3.3%、統一1.76%最為弱勢；觀光部分F-美食3.64%較為弱勢、橡膠台橡下跌1.4%、金融中信金下跌2.16%、永豐金1.61%、中壽1.54%。

台股後勢是否能續攻，須看總體經濟情勢，然歐洲仍陷政治經濟泥淖、美國選後仍有財政懸崖需面對，中國總體經濟將成觀察重點。在投資部分，中國固定資產投資新開工成長率上半年為23.2%，高於去年22.5%、10年25.6%，僅低於09年增長76.6%，屬於穩健增長；在消費部分，可支配所得不斷提升，其中在主要五省市，上海來到3.6萬元人民幣、北京則為3.2萬人民幣，浙江3.0萬元人民幣、天津、廣東2.6萬元人民幣，大於全國均值2.1萬元人民幣；若看成長率，則上海為13.8%增長、北京增長13.2%為最高；浙江7.5%較低，而天津10.8%、廣東12.6%，均表現出色，全國年增更達14.1%，大於GDP增幅，顯見近年增長消費之政策已有效果，更使中國對西方不景氣免疫力提升，可走出自有成長格局。

類股部分，營建業亦是值得留意，雖市場看法仍然保守，但觀察供需表現，新增家戶數自1998之14萬戶下滑至2001年10萬戶，其後起伏，然均在10萬戶表現上下，對照供給即使用執照核發數量，自1998年為16萬戶，同樣一路滑落至2002年為6萬戶，其後與住宅需求戶數多所交叉，2008年為交叉向下，亦即供給始小於需求，供不應求的情況反映於後三年的房價大幅上升，因此有所歸因下，泡沫之產生不易；又房屋核發建築執照數則在2009年起反彈，因建照一般需要2年時間反應於使用執照，可預見2013年、2014年將為房市供給擴張期，預估將使價格上漲受到一定壓抑，但短期內影響有限。

投資建議

台股近期漲勢強勁，未來是否能持續仍看全球經濟變化；較防守型的標的則可側重資產或營建相關類股，料將持續受惠於兩岸政策開放。