精實新聞 2012-11-12 18:22:45 記者 陳怡潔 報導
美國總統大選結束後，市場關注焦點再度轉回美國財政懸崖及歐債問題，使資金對成熟市場採取觀望態度，上周三大成熟市場全都呈現淨流出，反觀新興市場則受惠於歐巴馬連任後寬鬆政策將延續，挾高度成長優勢成為資金追捧標的，上周整體新興市場基金淨流入逾25億美元。
除了美國大選底定，中國也順利完成政權交班，進一步推升亞洲(不含日本)吸金動能，上周持續淨流入逾8億美元，使今年累計流出金額收歛至1億美元之內，轉賣為買機率大增，且連續吸金周數再推進至第9周，創2011年以來最長吸金周數。中國的好氣色也帶動金磚四國買氣回溫，上周終於終止34周淨流出(今年3月以來)，小幅流入3500萬美元。
摩根新金磚五國基金經理人何銘銓分析，雖然美國風險指標隨財政懸崖浮出抬面而略有揚升，但目前股票市場風險偏好指數仍呈現中性，顯示投資人風險承受意願仍過於保守，未積極參與第三季以來股市的上漲，籌碼面仍有增持空間。
何銘銓認為，歐巴馬連任美國總統，可說是為寬鬆的貨幣政策定調，加上全球央行一致維持寬鬆貨幣政策，造就充沛的資金環境，國際買盤料將在追求較高收益的需求驅使下，勢必流向成長力道較強的新興股市。觀察過去美國實施量化寬鬆期間，新興市場皆有一波資金流入，QE1累計吸金880億美元，QE2則流入460億美元，對照現今QE3以來資金流入近150億美元，可見資金尚有回流空間。
儘管IMF下調全球經濟成長率，但何銘銓表示，新興市場的成長動能仍是成熟市場的四倍，加上新興國家陸續降息加入寬鬆行列，料將推升股市資金動能無虞。何銘銓分析，隨著國際經濟環境改善，使新興國家擁有更大的政策操作空間，搭配健全的財政體質，對應景氣放緩的政策籌碼充足，股市較成熟市場將更具支撐。
JF東方基金經理人愛德華‧普林（Edward Pulling）指出，中國政權順利交班，政治不確定性消除，帶動企業與消費信心回溫，連帶鄰近亞洲國家也跟著受惠。普林認為，由於市場預期中國經濟回溫將帶動亞洲經濟重回加速成長軌道，吸引資金湧向亞洲市場，從資金連續9周流入亞洲(不含日本)基金可見一斑。
中國10月工業生產、固定資產投資及零售銷售等數據均優於預期，顯見經濟增長動能逐步改善，景氣走出谷底更加確立。普林表示，雖然中國經濟成長趨緩，但IMF預估今年仍有7.5%的高水準，中國未來衰退風險降低，資金回流亞洲市場趨勢不易改變。
普林進一步指出，由於歐巴馬可能調升資本利得及股利稅，進而壓抑美國經濟成長力道，亞洲經濟的高度成長則將相對被突顯，有利於資金持續流入亞洲市場。
