陸薪資年年漲、是人民幣貶值元凶？德銀估今年料貶6%

MoneyDJ新聞 2016-01-20 10:46:02 記者 郭妍希 報導

中國薪資年年調漲、可能是人行放手讓人民幣走貶的幕後元兇？

MarketWatch 19日報導，德意志銀行首席國際經濟學家Torsten Slok發表研究報告指出，中國薪資的成長速度比美國快上許多，過去15年來每年的勞工成本平均成長7%之多，相較之下美國製造業卻是負成長，使得中國產品的競爭力受到嚴重衝擊。為了抵銷薪資上升帶來的影響，Slok預期北京當局今(2016)年會進一步促貶匯價，預估人民幣將從目前的6.58元兌換一美元下探至7元兌換一美元，相當於6%的貶幅。

不過，Slok樂觀表示，就算人民幣貶值10%、也僅會使美國通膨下降0.1個百分點，假如其他新興亞洲國家也跟進促貶自家貨幣、美國通膨的下降幅度也僅將倍增至0.2個百分點左右。

其實，新興國家因為薪資日益高漲，在過去就曾迫使美國企業出走、轉而尋找勞工更便宜的國家建立工廠，台灣、南韓就是明顯例子。中國逐漸轉型為更成熟的經濟體，勢必也會出現同樣的變化。

華爾街日報15日報導，根據高盛統計，人行光去年12月份就豪擲1,300億美元支撐人民幣匯價。當人行從外匯存底拿出美元買進人民幣之際，中國的貨幣供給也會跟著萎縮；人行過去在經濟繁榮之際曾經印製人民幣買進不斷湧入的美元，如今則是反向操作。

人民幣到底會貶到哪裡？barron`s.com 1月6日報導，長期站在空方的法國興業銀行分析師Jason Daw指出，自從人行去(2015)年8月11日放手讓人民幣貶值後，該證券就認為人民幣的名義有效匯率(Nominal Effective Exchange Rate，簡稱NEER)與美元指數(DXY)遲早會脫鉤。去年12月12日起，人民幣貿易加權匯率(CNY TWI)迄今已下滑70個基點、美元指數在同時間內卻跳漲了170個基點。雖然人民幣匯價目前已較8月10日低了4.5%、但仍比一年前高出1%。美銀美林證券預估，美元兌人民幣也許會上探7整數大關。

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