大摩：歐元兌美元合理價位為1.33，德國可容忍1.53

精實新聞 2013-02-06 17:15:41 記者 賴宏昌 報導

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，歐元兌美元1月升值2.94%，為連續第6個月走升、創2011年10月(3.45%)以來最大升幅。歐元兌日圓月線升值8.54%，為連續第6個月走升。彭博社指出，歐元兌美元月線6連漲是2003年5月以來最長紀錄；歐元兌日圓月線6連漲則是1999年歐元啟用以來最長的連升紀錄。

歐洲央行(ECB)本週四(2月7日)如果一如市場預期地讓利率維持不變，可以想見的是法國財長Pierre Moscovici很可能會在2月15-16日登場的二十國集團(G20)莫斯科財長/央行總裁會議高分貝抱怨歐元匯率漲太兇。

歐元升過頭究竟會對當地經濟造成多大傷害？Thomson Reuters報導，摩根士丹利證券(大摩)研究顯示，如果歐元貿易加權指數長期升幅達10%，未來一年當地經濟成長率將縮減0.5個百分點，2013年預估值將由衰退0.5%變成衰退1.0%。根據大摩的估算，歐元兌美元的合理(註：考量通膨、經濟成長率、外銷、勞動成本等因素)價位應該是1.33。

不過，歐元區各會員國的差異相當大：德國能容忍的歐元兌美元價位是1.53，西班牙、義大利、希臘分別是1.26、1.19、1.07。

歐元區國家多、意見紛歧可說是「貨幣戰爭(currency war)」中最容易被攻擊的對象。法國總統Francois Hollande 5日才呼籲歐元區各國政府一齊制定中期匯率目標，立即被德國經濟部長Philipp Roesler吐槽：提升競爭力才是正事，別只想著要如何壓低匯率。

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