MoneyDJ新聞 2020-01-15 18:17:52 記者 新聞中心 報導
凱基銀今(15)日指出，去(2019)年金融市場籠罩在美中貿易戰、川普對全球經濟/外交造成影響，但資本市場卻繳出近年的最佳成績，不僅美國四大指數創下歷史新高，全球股債也幾乎都繳出漂亮的報酬。凱基銀行財富管理處資深協理張冠雄提醒，2020年金融市場仍有高度波動變數，建議有意投資理財的民眾分散投資標的，可多留意新興市場債券，考慮以定期定額方式投資具5G題材的科技類基金。
張冠雄也預期，美元走勢開始轉弱，且國人偏好的儲蓄型保險及類定存保單市場環境將有重大改變，宜重新審視保險內容；他並指出，2020年市場有三大趨勢，包含全球寬鬆貨幣政策、5G/AI大爆發、中國成長光環退潮；同時也提出投資三大建議，包含加強時勢觀察、海外債券/結構型商品替代保險投資、確切分散資金配置。
由於全球景氣衰退，全球央行均走負利率政策，凱基銀建議，與其把錢放在銀行自然貶值，不如把年終獎金拿來當錢母，豐富您的金鼠年；展望2020年不可不知的市場趨勢和投資佈局有三大趨勢，包含全球寬鬆貨幣政策、5G/AI大爆發、中國成長光環退潮。
全球寬鬆貨幣政策方面，張冠雄指出，2019年歐洲及日本央行持續下調並保持負的政策利率，而美國聯準會則是一反升息預期，預防性調降聯邦基準利率三碼。歐、美、亞洲各指標性國家一致的利率政策，造成2019年全球股債同漲的一片榮景，無疑是資本市場久違的好年冬；2020年預期各主要國家央行仍以景氣復甦為使命，將持續寬鬆貨幣政策。
5G、AI產業大爆發部分，張冠雄表示，2019年科技類股表現遠勝於其他產業類股，美國道瓊工業指數漲幅約22.8%、標準普爾500指數漲幅約29.3%、那斯達克指數漲幅約35.7%、費城半導體指數漲幅則達61.4%，股市榮景主因即為5G基礎建設、5G手機上市，AI技術新應用等概念股支撐。2020年伊始北美創新科技展(CES)，因5G、IoT物聯網等創新技術帶來空前參展人潮，半導體產業新需求已顯然引爆、大量湧現，相關效益外溢到整體科技業上中下游。
中國成長光環退潮方面，張冠雄指出，因美中貿易戰未見終曲，香港問題持續成為美中貿易談判的不穩定因子，2020年初，中國雖見景氣步出谷底，但難以進入強勢反彈局勢，預測2020年經濟成長率仍將下行至6%以下。凱基銀表示，上述狀況將帶來三大影響，包含全球股債持續暢旺、高科技產業強者恆強、生產供應鏈板塊移動。
全球股債持續暢旺方面，凱基銀表示，2019年歐洲股市整體表現不俗，除了英國脫歐議題拖累英國FTSE指數僅漲13.4%外，德國DAX指數漲幅約25.9%、法國CAC指數漲幅27.4%。亞洲市場方面，日經225指數漲幅約19.5%，韓國KOSPI指數受日韓貿易戰影響，漲幅僅7.7%。前述觀察可發現，基本面走緩下，各國央行釋放資金仍持續引爆全球股市資金行情，甚可堪稱無基之彈。展望2020年資金行情漫延至低基期資產，製造業景氣已促動一番小復甦，股市多頭行情將延續下去，甚至延續至原物料或貴金屬。
高科技產業強者恆強部分，凱基銀表示，從台灣半導體之光台積電(2330)2019年股價表現來看，預期5G通訊、AI、IOT物聯網的長期趨勢將持續下去，就算再逢景氣走疲，也僅只干擾但不致阻斷這樣的發展趨勢；而這當中又會以擁有最高技術的科技公司會吸引最多資金，強者恆強的局面將為趨勢。
生產供應鏈板塊移動方面，凱基銀表示，中國經濟景氣趨緩造成一些依賴中國需求的國家，如澳洲等經濟同樣產生緩和現象；而過去各已開發國家仰賴中國製造的低成本誘因，也將因貿易璧壘、生產人力成本的推高，大幅降低比例，預期全球生產供應鏈將產生大幅板塊移動。
凱基銀也提出投資三大建議，包含加強時勢觀察、海外債券/結構型商品替代保險投資、確切分散資金配置；其中，加強時勢觀察部分，在利率偏低下，投資市場仍存有機會。惟考量美中貿易協議第二輪談判、美伊戰爭仍可能造成市場震盪，投資股票或高收益債市場仍需留意波動及黑天鵝發生；展望2020年美元可能偏軟，新興市場貨幣可能較為強勢，投資人可陸續佈局。
凱基銀並表示，應以海外債券、結構型商品替代保險投資；國人偏好的儲蓄型保險及類定存保單因法規調整將有重大改變，預期保費上揚，壓縮投資獲利，可考慮將資金調整至收益固定的結構型商品或海外債券，此類型投資標的在幣別、天期均有多種選擇，彈性高且100%到期原幣保本，建議列為替代保險投資新選擇。
凱基銀也強調，應確切分散資金配置；保守型投資人方面，因聯準會採取預防性降息，並宣布月購600億美元短債的「扭轉性操作」，除一掃2019年年中美國公債殖利率曲線倒掛的景氣衰退疑慮，也揭示短天期債券將較長天期債券有表現；建議以可投資較長天期投資等級債券為主。
凱基銀進一步指出，建議穩健型投資人可投資新興市場債、高收益債和平衡型基金；另近期市場關注中國內地債及其高收益美元債的違約率上升，中國官方正多管齊下解決相關債務安排，值得留意後續發展，及觀察何時可以落幕，屆時中國股債可能有一波強勢反彈，可留意亞洲高收益債的買點；至於積極型投資人，因市場資金充沛，除可分散投資新興市場債、高收益債和平衡型基金外，可進行投資全球及區域股票型基金。
