太平洋證券：盤面無主流 低量盤整待變

盤勢分析

週三台股早盤呈現平盤上下整理之勢，量能萎縮下，12點左右各類股齊走趺，即使像觀光及航空將受惠美國正式將台灣列入免簽證國，但類股走勢尾盤仍翻跌，個股部份則以燦星旅漲停作收走勢最強勁，長榮航收高逾1%，華航收平盤。電子股的權值股以台積電領軍，出現較為抗跌狀況，其他如宏碁、廣達較為抗跌，高價股部份，碩禾、智擎、立錡、凌耀等走勢相對較強，整體電子類股在半導體、光電等得以維持小紅盤下，僅小跌作收。而金融普遍走軟，金控族群以永豐金下跌2%跌幅最重，兆豐金、玉山金等亦有1-2%的下跌，其他金融、證券族群也走軟，終場以下跌0.79%作收。在盤面仍無主流現身，成交量維持600億以下低迷狀態，大盤下跌34點。

此波大盤自9/7上漲以來，9/14出現1300多億的量，量大長紅線留下65點的跳空缺口後，指數即維持高檔震盪，但成交量能卻未能進一步放大，以助大盤實質突破7800點反壓。但觀看外資買賣超，至目前為止，僅有9/26的31.21億賣超，並未出現明顯賣出訊號，但買超幅度愈縮愈小，需留意其是否出現大幅賣超動態。而由外資及投信，在此波以來上漲以來的買賣超狀況，及自9/26整理區間下移的買賣超來觀察，外資上漲第一階段買超在四萬張以上個股為台積電、鴻海、元大金、中鋼、寶成工業、永豐金，買超三萬張以上的個股有台新金、國泰金、開發金、合庫金、國喬石化、華南金、彰銀、第一金、聯詠、大聯大等，近期大盤整理階段，外資仍大幅買超台積電近九萬張，元大金三萬多張，買超在一萬張以上有第一金、中信金、寶成、合庫金、大聯大、彰銀、開發金、光寶、華南金、長榮航等，顯示外資除了積極回補台積電以外，金融類股為主要買超所在，其次為中國內需股及航空股。投信在此波漲升期，買超遠東新二萬多張，台泥、友達、聯電、裕隆汽車、中石化等亦買超一萬多張，另買超在五千張以上的有世界、元大金、智原、正崴、國泰金、義隆、台肥、京元電、第一金、味全、開發金、揚智、玉山金、潤泰新、華夏、宏碁等，在近期盤整期買超世界七千多張最多，買超二千張以上的有長榮航、巨騰、聯電、太子、正崴、美律、正新、信錦、鴻海、台積電，顯示，投信買超的類股分散在金融、IC設計、電子零組件及中概內需股上。但需留意的是近期盤整，外資大賣鴻海四萬多張，宏碁及仁寶約二萬張左右，長榮一萬多張，賣超四千張以上的有日月光、大同、宏達電、遠東新、華亞科、可成、建興電、友達、兆豐金、穩懋等。投信大賣長榮一萬多張，賣超四千張以上的有第一金、F-中租、玉山金、和碩、可成等，賣超二千張以上的有華紙、景碩、兆豐金、日月光、中信金、國產、瑞儀、隆達、全新、宏捷科、宏達電等。可見外資調節部份蘋果供應鍊個股、NB、面板等，投信則以部份金融、手機零組件、中概等，為賣超對象。需留意的是，近期成交值低迷，大盤不排除仍有下探月線支撐及跳空缺口的機會，二大法人積極買超個股，是否隨著大盤走跌，反而成為二大法人的賣超標的。而若盤面仍無有利主流引盤，在量能不張下，不排除出現盤趺可能。

大盤仍持續在十日均線(7713.22點)及月線(7650.87點)盤整，成交量維持在600億左右已連續三個交易日，五日均量已下滑至700億以下，成交動能明顯陸續下滑，且技術指標部份，KD已跌落50中軸，雖RSI仍在50左右，但整體大盤下修的壓力將與日俱增。目前，較佳的為月線仍得以持續上揚，季線(7415.18點)亦即將向上穿越年線(7429.38點)，中長線走多格局並沒有被破壞，是以，若成交值持續萎縮，不排除大盤短線將先行拉回震盪，下測月線支撐。電子亦為高檔震盪格局，且其近日下檔皆貼近月線而維持小幅揚升格局，其技術指標維持在50中軸左右，盤整待變格局不變，但量能快速下滑，月線扣抵指數將緩步移至280點以上，一旦月線無法維持續揚狀態，將不利高檔震盪格局的維持。金融KD已下滑至接近超賣區，成交值僅維持低迷的50幾億，月線雖仍持續扣抵790點以下低檔，但整體指數向下整理的趨勢未變。

投資建議

量能快速萎縮，大盤若要續守月線及跳空缺口，仍仰賴資金帶動權值類股走揚，短線包括中國十一長假及免美簽的利多，並未使相關個股出現有力的拉升，盤面無吸引人氣資金聚集的題材股，不利大盤維持高檔震盪，持股比例維持五成以下，遇大盤較大震盪持，再逢低承接業績股。