統一證券：量能連三降 觀望氣氛轉濃

盤勢分析

【昨日盤勢】:前一晚國際股市漲多跌少，激勵台股早盤小漲8點，以8177點開出，惟盤中觀望氣氛轉濃，指數於平盤上下狹幅震盪直至尾盤。觀察盤面，雖然台積電收盤再創波段新高112.5元，惟甫召開法說會之個股如華碩、聯發科、可成等卻利多不漲，拖累整體電子類指下跌0.15%。金融類股亦下跌0.15%，表現持續弱勢，龍頭股富邦金跌幅更達1.22%。傳產類股則漲跌互見，寶成、大聯大、建大等具中概色彩個股多見修正；但受惠利差回溫，南亞、台化則較為強勢，帶動塑化類指上揚0.88%，提供盤面支撐；終場指數下跌5點，收在8163點，量能下滑至772億。

【資金動向】:三大法人合計買超53.18億元。其中外資買超75.95億元，投信賣超11.5億元，自營商賣超11.26億元。外資買超前五大為中信金、台灣50、台積電、新光金、南亞；賣超前五大為友達、兆豐金、鴻海、中石化、仁寶。投信買超前五大為南亞、超眾、國建、中壽、南僑；賣超前五大為富邦金、正新、中信金、隆達、寶成。資券變化方面，融資減0.15億元，融資餘額為1,781億元，融券增4千張，融券餘額為32.5萬張。

【今日盤勢分析】:昨日澳洲央行如預期地宣布降息，現在市場持續期待FOMC會議記錄及英國央行利率決策會議釋出利多，是以國際股市走勢多維持正向，美、歐各大指數持續創高，有利台股高檔不墜。加上台股方面則因時序貼近1Q13財報截止日，使得加權指數持續反應國內個股法說及類股題材。惟綜觀盤面，則須留意三項警訊，1)先前電子股如台積電、大立光法說會後，外資多半回補部位，帶動認錯補漲行情；但前日甫召開法說之華碩、聯發科、可成、世界先進，則利多不漲，昨日股價紛紛開高走低，顯示資金於指數8200點關卡前上攻節奏有所調整、2)電子股漲勢停歇之際，傳產、金融類股亦無釋出接棒意願，國泰金前日法說會後利多不漲，富邦金亦於昨日下跌1.22%並跳空跌破季線支撐，且整體金融指數仍面臨3月份套牢區反壓，將難扮演後續撐盤要角；而傳產方面，僅塑化類股持續反彈，其他如水泥、鋼鐵、運輸等景氣循環股仍於低檔徘徊，而近期漲多之橡膠股正新、建大，機電股永大、瑞智以及汽車股裕日車則多有修正，顯示整體傳產股亦難接棒推升指數。3)今年以來股價一路創高之個股如光寶科、群光、寶成、裕日車，紛紛於近3交易日出現波段操作者之獲利了結賣壓，顯示此處指數攻勢停歇機率不低，需觀察後續是否出現進一步利多激勵。而就價量關係觀察，指數連續三交易日於8150-8200點高檔收低量黑K線，觀望氣氛轉濃，顯示操作上仍不宜樂觀，建議聚焦低基期、營收表現佳之個股。

【投資策略】:指數突破前高以來，量能持續萎縮，且盤面出現：1)電子股法說會由認錯補漲演變至利多不漲、2)金融、傳產類股無法順利接棒攻堅、3)今年以來股價一路創高之個股出現回檔等三項警訊，顯示指數仍具拉回修正風險，建議操作須謹慎，宜聚焦基期較低、營收表現佳之個股。