太平洋證券：政策定案後逢低布局

盤勢分析

台股本日受證所稅逐步明朗之激勵，頗有利空出盡之勢，開盤即拉高87點，然未能攻克7,700點整數關卡後，盤中漲勢快速收斂，一度挑戰平盤；尾盤部分電子股拉抬下，仍收高39.81點，收在7640.68點；成交量較昨日略為放大，為680.60億元，顯示信心小幅回籠。類股方面，表現較亮麗者有陶玻類股、油電燃氣、生技醫療，漲幅分別為2.71%、2.69%、2.06%：其中台玻漲幅3.06%、台塑化漲幅2.8%、台耀、神隆、F-康聯漲幅分別為4.57%、3.94%、2.30%，為領漲個股。表現較弱勢者則有網通、半導體，跌幅分別為0.77%及0.38%，其中宏達電跌幅3.49%、台積電跌幅1.20%、智原下跌1.08%，較為弱勢。

展望後市，下周為台指期結算，且進入美股、台股財報發布期，不確定性仍大，又週四證所稅定案，短線變數相當多，預估將以整理盤勢為主。然中線而言，仍可維持審慎樂觀，主因國際經濟面仍為溫和向上。較為保守看待者，為陸、歐股市：其中12年歐債五國仍維持赤字局面，尤其希臘赤字對GDP估達7%、愛爾蘭估8.6%、西班牙5.9%，負擔仍大，且此三國GDP成長IMF估為-4.4%、0.5%、-1%，收入未見明顯成長，欲效法印尼自2000年泥淖走出，恐需超過五年以上時間；中國部分，原預期存款準備率下調將刺激景氣逐步回升，然換屆之負面因素正逐步顯現，無論水泥業者、環保業者，均觀察到換屆使當權者轉為保守之情勢，雖預估下半年換屆完成後，建設將快速批核，然現階段仍保守以對。美股、台股部分則較為樂觀：其中美國部分，新車銷售連三月表現出色，本月年增12.7%，增幅已經來到09年8月之水準，且成屋銷售二月創下五年來當月最佳紀錄，年增達8%，此均顯示復甦之力道；台股部分，景氣領先已於8月落底，估最快1~2月、最慢6個月，將反映於實際指標，值得期待。類股方面，中長線台股最重要之題材莫過於投保協議之簽訂，依據國台辦之發言，上半年為簽訂之重要時點，而5月為總統就職典禮，政治敏感，協議估將於6月簽訂，屆時營建、中概、觀光，勢將成為亮點。營建方面，資金仍然寬鬆，供需且健康，區域部分，則有擇台北市、避開新北市之方向；個股方面，則可趨向台北市精華地帶擁地較多之建商，或經營績效穩健者，如華固、名軒等。中概部分，台泥獲利創歷史新高，增長達1.1倍、震旦行中國獲利七年新高、潤泰集團兩家公司中國獲利貢獻已經來到5成之數，均顯示雖景氣偏弱，具通路、製造能力者，仍維持高獲利能力，或值得留意。

技術方面，季線7,788點是觀察指標，待證所稅案明朗後，若帶量突破，或可視為短線多頭訊號。

投資建議

短線疑慮仍大，或以震盪為主，中長線則可逢低布局營建、中概、觀光類股；帶量突破季線或為短線轉多指標。