統一證券：台股應提防再次跌落8600點之風險

【昨日盤勢】：受到上週五道瓊回檔及日本九州地震影響，台股昨日以小跌18點8681點開出後，權值及APPLE概念股遭逢賣壓，最深下跌50點達8650點。但在新政府、新政策股如漢翔、千附及長園科等維繫人氣下，指數盤中均維持下跌40點跌點，直至尾盤作價跌幅收斂。觀察盤面變化，三大類股均下跌，以電子跌幅較大0.48%，而傳產及金融股則下跌0.34%及0.18%。在次族群部份，漲勢前三名分別為水泥0.69%、營建0.24%及造紙0.23%；弱勢族群為紡織、鋼鐵及半導體分別下跌1.31、0.71及0.68%。終場加權指數小跌34點，收在8666點，成交量能為第三天遞減，再創開春來新低量646億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超3.02億元。其中外資買超6.07億元，投信買超0.26億元，自營商賣超9.35億元。外資買超前五大為友達、TPK、奇美材、中鋼、正新；賣超前五大為富邦金、聯電、新光金、台積電、群創。投信買超前五大為台達電、東陽、智原、漢翔、敬鵬；賣超前五大為兆赫、友達、日月光、智邦、華通。資券變化方面，融資減2.79億元，融資餘額為1387億元，融?減0.74萬張，融券餘額為24.5萬張。外資台指期部位，淨多單減少6447口，淨多單部位43138口。借券賣出金額為19.06億元。

【今日盤勢分析】：台股指數在週線連三黑後，上週終於見到反彈；但在指數站上年線之後，市場反而轉趨謹慎，而造成連三日的量能萎縮情形，上週五台股收紅K成交量797億元，昨日台股小回檔量能更萎縮至646億元。在台股量能退潮明顯下，上攻力道減弱，未來指數走向如何，觀察重點分析如下。第一、在均線部份，目前台股的均線走勢在經歷上週反彈後，短期五日均線略有好轉；但在十日線及月線部份仍是向下趨勢，尤其是月線，目前扣抵8800點以上，短期間向下趨勢難以扭轉，故目前均線受月線及年線向下牽引力道仍大，不可不慎。第二、再則，指數在站上年線8623點後，向上即面臨三月中旬8700點以上之套牢區，以現在6-700億元之成交量，難以向上突圍。以8840點高檔附的日均量966億元研判，至少日均量也要有900億元以上，才具攻堅條件。第三、進入四月下旬，第三季財報為後市焦點。在台積電第二季後市展望不如預期，終端需求薄弱，加上第一季台幣升值1.98%，這對外銷產業的電子股獲利而言，壓力有增無減。而本週美國科技股財報週登場，除了IBM衰退外，週三(20日)INTEL將公佈的財報，市場也預期季衰退高達32%，投資人應提高警覺。第四、九州熊本地震，以產業鏈分析，重創者為豐田裝配廠與SONY的CIS廠停工，前者僅影響LEXUS進口數量，對國內整車及零組件族群影響有限。而SONY的CIS廠停工則影響到高階手機之出貨佈局；然而，就IPHONE 7而言，因規格未定，預期遞延拉貨下，即使Sony或有機會恢復CIS供給，但股價面難免影響投資人情緒，反應在台股上，也造成可成、台郡及臻鼎等蘋概股的股價相繼破底，短線仍應謹慎。第五、新政府、新政策行情發酵。國機國造為小英政府新政，週末新國防部長出爐，為前漢翔董座，反應至盤面上，航太類股在高教機及LEAP發動機等商機挹注下，由漢翔領軍上攻，率先突破三月份高點，而同族群之千附、晟田等也相對強勢。以此邏輯，新政府的新能源相關股如長園科、美琪瑪等昨日攻上漲停，也是後市焦點熱門股。

【投資策略】：台股雖反彈攻上年線，但日均量連三日萎縮，昨日更創下新春以來之646億元新低量，應留意後市量能退潮風險。再則，美國科技財報週登場及日本九州熊本地震，均對電子族群不利，初見蘋概股破底，不利盤勢發展。台股在年線之上攻堅乏力，應提防指數再次跌落8600點之風險，建議保守以對。選股上謹以業績展望佳、產業前景明確者為佈局首選，如汽車零組件、塑化、生技、鋼鐵及新政府概念股等。