MoneyDJ新聞 2024-11-19 12:40:19 記者 蕭燕翔 報導
川普當選，聯準會利率政策前景重啟關注。國泰世華銀首席經濟學家林啟超(附圖)認為，明年中前新政府對貨幣政策影響還不大，加上經濟風險大於通膨風險，預期明年6月前還有三碼的降息空間；而從2025、2026年企業獲利成長來估算，台股與美股高點都還有較今年上漲雙位數的空間。
林啟超指出，疫後美國通膨上升兩成，超越同期薪資成長，實質薪資增長是負數，中下階層感受更深。對該階層而言，一方面面臨實質購買力下降，另一方面舉債過日的生活型態，也遭遇信用卡利率飆升的擠壓。從現階段來看，美國經濟面臨的景氣風險還是超過通膨風險，主因是失業與職缺人數持續增加，明年該數字會再成長。
他也提出，明年上半年美國政府的預算，多數已經定案，因此川普上任對明年美國經濟以及聯準會的影響應該有限，今年12月、明年3月與6月，預估將維持各降一碼的趨勢，亦即聯邦利率將從今年底4.5%降到明年中的4%，但下半年還看不清楚，變數在於關稅等新政。
在該利率預期下，林啟超認為，明年上半年美債殖利率多數時間應該會回到4-4.5%，明年第一季後台幣對美元有小幅升值空間，後續台幣在內的亞幣變數，在川普政府對中國拉高關稅，此可能讓人民幣出現較大貶值，屆時亞幣很難倖免於難。
林啟超也認為，明年台灣經濟成長率有機會站穩3%，半導體需求帶動的民間投資會是很大挹注。他也提出數據顯示，在央行管控措施後，雙北在內的房價10月已有下滑，若趨勢延續，不一定需要再做第八波的房市管控，
回到股市，他也說，過去經驗顯示，當年指數的漲幅與該年及後一年的關聯度最大，兩者佔權重大約是二比八，也就是2025年的指數漲幅，跟2025、2026年的企業獲利成長預期關聯最大。從此觀點，台灣與美國企業獲利預估都會有10-15%的幅度，明年兩者指數高點預估都有上漲雙位數空間。
