MoneyDJ新聞 2015-04-24 14:03:17 記者 蔡承啟 報導
日本債務規模驚人，但比起其他國家，日本爆發債務危機的風險卻相對較小，而這主要歸因於日債大部分掌控在日本國內銀行等金融機構或日本央行(BOJ)手中。但此種情勢已出現變化，因全球利率走低、歐洲更出現負利率國債，導致日債利率反而變得相對誘人(相對較高)，吸引海外熱錢瘋買日債，也讓日本國內開始出現擔憂日債利率恐飆升、引發日債危機的聲音。
日經新聞24日報導，根據日本財務省公布的資料顯示，2014年日本國債期貨市場的總交易量達1,731兆日圓，其中來自外資的交易量高達896兆日圓、佔整體比重達52%；除了期貨市場外，外資也在現貨市場瘋買日債，2014年合計買超日債金額高達15兆日圓，扣除因祭出貨幣寬鬆政策而大買日債的BOJ不算，外資已成為日債的最大買主。
報導指出，外資瘋買日債的風潮，迄今仍持續延續著，根據日本證券業協會指出，2015年1-3月期間外資買超日債金額達3.3兆日圓，其中尤以歐洲央行(ECB)3月啟動量化寬鬆(QE)後，外資的買勢變得更加猛烈。
據報導，截至4月23日為止，日本長期利率指標的10年期國債殖利率為0.31%、5年期債為0.07%，相對於陷入負殖利率的德國等歐洲諸國債，日債是更具魅力的投資標的。
報導指出，瑞穗證券首席市場經濟學家上野泰也憂心表示，日債市場能力保穩定的要因就在於買方大多為日本國內資金，故以炒短期為主、且落跑速度快的外資瘋買的結果，恐將誘使日債利率波動率(Volatility)變高；SMBC日興證券金融財政分析師末澤豪謙也指出，一旦ECB開始縮減買債規模、歐洲負利率狀況紓解，恐讓海外熱錢開始逃離日債、進而推升日債利率走揚。
根據BOJ 22日公布的資料顯示，一旦日本所有年限的利率走升1%，則日本國內金融機關(銀行+信用金庫)所持有的債券市值損失將高達7.5兆日圓。
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