瑞銀：陸明年刺激政策料趨溫和 GDP估4.4%
MoneyDJ新聞 2023-12-13 17:42:23 記者 新聞中心 報導  經濟通通訊社報導，中共中央經濟工作會議結束後，瑞銀首席中國經濟學家汪濤表示，會議設定了較為寬鬆的宏觀政策基調，計劃進一步加碼政策，穩定社會預期、經濟增長和就業市場；但考量到經濟面臨的種種挑戰和較穩溫和的政策組合，瑞銀維持對明(2024)年中國GDP增速將放緩至4.4%的預測。汪濤認為，中國貨幣政策將延續寬鬆定調，但預計不會推出大規模刺激政策，預計明年人行將再下調MLF政策利率10-20個基點，降準25-50個基點，同時綜合運用其他流動性調節工具，降息和降準時點可能最快出現在明年農曆春節前。
財政政策方面，瑞銀預計中國明年會設定3.5%-3.8%的預算赤字率目標，提升地方政府專項債新增限額至4兆元人民幣左右；與此同時，隱性政府債務規模將持續受到控制。預計明年財政赤字率將僅溫和擴張0.6個百分點。此外，汪濤預計，中國不同政府部門之間的政策協調可能有所改善，有助於提升政策效率，以及避免政策意外收緊，這可能表明針對部分行業的監管政策將持續正常化(如互聯網平台公司)，政策環境會更為友好。
房地產市場方面，經濟工作會議重申要推進「城中村改造」和保障房建設，一視同仁滿足不同所有制房企合理融資需求；預計未來幾個月，房地產寬鬆政策會取得更多進展，人行可能會增加抵押補充貸款(PSL)投放，支持房地產行業和平急兩用基建項目；銀行可能加大對符合資格房企的信貸支持，但是對發放大規模流動資金貸款可能依然保持謹慎。整體而言，瑞銀預計明年房地產活動繼續下跌，但跌幅將較今年有所收斂，因此對經濟增長的拖累有所減弱。
另外，中金公司研究部中國策略首席分析師李求索表示，會議提出「社會融資規模、貨幣供應量與經濟增長和價格水準預期目標相匹配」，可能意味著未來貨幣政策目標將更多關注價格因素，預計在穩增長政策支持下，明年需求與價格有望溫和回升。會議並提出，「鼓勵發展創業投資、股權投資」，李求索指出，未來中國資本市場仍需重視創業投資、股權投資，繼續完善一、二級市場的良性聯動作用，在注重滿足科技創新企業融資需求的同時，關注投資者回報和滿意度的提升，形成投資者伴隨科技創新企業發展實現雙贏的正向反饋。
此外，中央經濟工作會議並提出，要促進社會綜合融資成本「穩中有降」；李求索指出，前三季新發放企業貸款加權平均利率為3.9%，新發放普惠小微企業貸款利率為4.29%，當前融資成本仍有優化調整空間；用好結構性貨幣政策工具、金融機構減費讓利、創新融資方式、發展多層次資本市場等，均有利於降低企業融資成本。
(圖片來源：Shutterstock)
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