《Fund投資》風險降溫 歐股釀補漲行情
MoneyDJ新聞 2018-11-08 17:49:02 記者 王怡茹 報導 在政治烏雲籠罩之下，歐洲股市今(2018)年表現相對落後，然隨著美國期中選舉落幕、市場信心回穩，帶動歐股Stoxx 600指數本周三(11/7)大漲1.06%，一吐10月份大跌的不愉快。投信業者指出，近來歐洲政治風險出現減緩跡象，而經濟基本面也維持穩健趨勢，加上歐元貶值對企業獲利的提振效果逐漸顯現，故看好歐股未來仍有向上表現的空間。
上個月(10月)，美股崩跌引發金融市場劇烈震盪，全球股市幾乎無一倖免，而歐洲股市又面對義大利預算案爭議、英國退歐延宕等政治變數擾局，走勢更顯疲弱，道瓊歐洲Stoxx 600指數10月下跌5.63%，創下2016年1月以來單月最大跌幅，不過，這樣的頹勢有機會出現反轉。
富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益分析，目前有三大利多支持歐股長線走勢。首先是匯率面，由於美元近期擺脫弱勢整理轉而走強，歐元則自9月下旬以來見走貶，料有利於企業獲利及出口類股表現。其次為價值面，在歷經第三季股價整理後，以本月5日資料來看，歐股本益比約14.08倍附近，相較於S&P 500指數的18.81倍及MSCI世界指數的16.97倍便宜。
此外，就政治風險來看，粘瑞益說，儘管貿易戰及義大利預算案爭議尚未獲得解決，但由於英國與歐盟達成協議，自2019年3月29日脫歐起至2020年12月底尚有「脫歐過渡期」，顯示市場緊張氣氛已略有緩和。
駿利亨德森全球股票收益團隊主管Ben Lofthouse則認為，歐洲相關政治風險已反映在市場價格上，並提供絕佳的布局機會。以目前來看，有些原本在市場疲弱時可能較令人擔憂的產業，例如礦業、油公司、金融服務、以及歐洲銀行股等，皆看到許多公司的資產負債表已比前幾年強勁許多，且配息率也見增長，顯示多數歐股企業體質仍強健。
富蘭克林投顧則指出，11月13日前義大利需遞交修改後的預算案，若雙方仍無法取得協議，歐盟可等到2019年4月更新經濟成長預估時採取行動，啟動過度赤字調控程序(Excessive Deficit Procedure)，六個月內可能對義大利提出相當於該國GDP 0.2%的罰款。儘管紛擾猶存，預期歐洲政治事件終將透過協商解決，以避免擴散風險，投資人可靜待政治利空散去後的旺季行情。
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