《Fund投資》土幣崩跌引亂流 歐股後市仍不看淡
MoneyDJ新聞 2018-08-14 17:41:01 記者 王怡茹 報導 美國政府對土耳其大動作展開貿易制裁行動，土耳其里拉聞風摔落谷底，曾單日重挫逾20%，相對市場也擔憂土國企業恐無法償還外幣計價的債務，在恐慌情緒蔓延下，上周五歐股全面重挫，歐洲銀行股更成為重災區，平均跌幅2.4%。對此，投信業者認為，歐洲銀行股對土耳其的曝險部位相對有限，應不至於擴大成全面性金融危機，預期歐股在基本面及評價面支撐下，後市仍不看淡。
根據德國Barenberg銀行統計，歐元區去(2017)年出口貨品至土耳其金額630億歐元、進口貨品500億歐元，若土耳其重蹈2001年與2009年經濟衰退5~6%、導致歐元區出口至土耳其金額衰退20~30%，預估每年將讓歐元區經濟成長率下滑0.1~0.15個百分點，影響有限。
富蘭克林證券投顧指出，據國際清算銀行統計至2018年3月底，外國銀行在土耳其曝險達2,649億美元，其中英法德西義五國合計達1,740億美元，西班牙(823億美元)及法國(384億美元)較高，惟近年歐美主管機關對銀行業的資本要求規範趨緊，加上歐洲央行仍在印鈔寬鬆階段，將有助抵禦短線波動的衝擊。
永豐歐洲50指數基金經理人王建武認為，相較希臘危機，目前整體歐洲銀行對土耳其風險性資產曝險部位並不高，也反應在歐洲銀行業CDS的變化上，2018年僅有非投資等級次順位金融債CDS攀高，其他類別金融CDS雖上升，但反應程度不及2011年希臘歐債危機及2016年德意志銀行帶來的歐洲銀行信心危機等，因此，研判本次應不致引發骨牌效應及重演歐債風暴。
從基本面來看，歐元區8月Sentix投資者信心上升至14.7，德國6月貿易收支達218億歐元，均高於預期。近期歐美貿易緊張情勢趨緩，歐洲第三季、第四季景氣指標有望回升，同時歐元區5月至7月通膨率皆觸及歐洲央行設定之2%目標，內需表現達標，整體來說，經濟明顯復甦回穩。
王建武指出，就7月份歐股表現來看，走勢也相對穩定，特別在大型股更具利基，主要反應歐股低本益比、高股息率等優勢。後勢隨通膨升溫、歐洲央行貨幣政策可望回歸正常化，亦將有利歐股中長期表現，若短線上歐股受土耳其事件影響而拉回，不妨視為逢低進場布局的時機。
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