《Fund投資》Q4找投資機會 布局亞股勝率高

MoneyDJ新聞 2015-09-23 17:43:13 記者 王怡茹 報導

時序進入9月底，亞太地區也即將邁入第4季銷售旺季，根據投信業者統計，過去5年MSCI亞太(不含日本)指數各季度表現，第4季勝率高達8成，平均漲幅達3.49%，高居各季之冠(見下表)，緊接著隔年第1季上漲機率更高達百分之百，平均漲幅也有3.35%，是以，積極型投資人不妨趁現在搶先卡位布局。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)表示，在亞洲和歐美第4季消費節慶熱鬧登場下，將可望翻轉亞股命運，加上亞股經歷第2季和第3季整理後，價值面重返極便宜水準，輔以短線美國升息不確定因素解除，資金面相當有利於亞洲市場，是以，此刻正是亞股的進場時點，何況從歷史經驗來看，該市場第4季與隔年第1季均可望有好表現。

羅傑瑞認為，亞股除了有周期旺季效應加持，基本面題材也很多，例如目前多數亞洲國家加速推動結構改革-中國國企改革、韓國股利政策調整、印度鬆綁外資投資限制、泰國和印尼持續推動基礎建設等等，後勢不僅該改革成效可望漸反應至實體經濟上，也可望提振市場投資信心。

從企業獲利面來看，羅傑瑞表示，根據JPMorgan證券預估，亞太不含日本今明(2015、2016)兩年企業獲利增長率將達2.5%和9.2%，搭配企業陸續調整成本、改善利潤率，料有助於提振企業獲利動能，並有望提升估值。

富達也看好亞股後市，其亞洲產品管理團隊主管馬修．沙德蘭(Matthew Sutherland)指出，除了少數例外，亞洲國家擁有良好財政紀律、降息空間、外債低、外匯存底高且擁有經常帳順差。此外，亞洲大部分是大宗商品消費國而非生產國，因此股市可望獲得良好支撐，不受到原物料普遍跌價的影響。

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克‧墨比爾斯則認為，由於聯準會升息的可能尚未消除，新興股市短線波動度仍偏高，不過，新興股市平均本益比已降到僅12倍，與已開發國家股市本益比差距已逼近歷史最高紀錄，突顯長線投資價值的吸引力，現階段其則較看好基本面與政策面相對明朗的新興亞洲股市。

至於布局策略，美盛旗下QS Investors投資解決方案主管派翠克(Adam Petryk)表示，雖然亞洲股票市場擁有許多投資機會，但可預期隨著美國升息腳步逼近，未來市場波動度將持續擴大，因此在操作上首重波動管理，目前QS Investors提供客戶3種解決方案，包括多元資產布局；有效管理下檔風險，如買進選擇權的賣權；建置抗震強彈的股票組合。

MSCI亞太(不含日本)指數近5年(2010-2014)各季漲跌幅和勝率：
 

 
資料來源：Bloomberg，摩根投信整理，單位：%，資料日期:2010-2014。