《Fund投資》中國市場看俏 2016布局平衡型享雙贏

MoneyDJ新聞 2015-12-11 17:51:45 記者 徐伯豫 報導

2015年剩下14個交易日，統計今年以來全球股債市表現，中國成為今年股債雙冠王，陸股狂漲超過五成，而中國債券總指數也以9.99%的報酬率，打敗所有主要債券指數。市場法人表示，今年以來，中國股債市表現亮麗，展望2016年，中國在相關政策持續改革預期下，投資氣氛較為樂觀，股、債後市同時看俏，建議投資人可布局中國股債平衡基金，減緩陸股的波動。

群益投信表示，今年以來，全球股債表現上，深圳綜合指數以大漲56.29%奪冠，其次依序為日本、法國、德國與上海綜合；無獨有偶的，債市也是中國債券報酬率拔得頭籌。展望2016年，由於人民幣正式納入SDR，將使得中國股匯市產生改變，因此建議以股債平衡配置中國市場，以一舉掌握中國投資契機，也降低只投資於股市所可能引發的波動度。

統計投信發行的中國平衡基金共41檔，近三個月平均報酬3.67%，其中以群益中國金采平衡A(累積型－人民幣)的9.37%表現最佳(見附表)，而匯豐中國多元資產入息平衡、摩根中國雙息平衡累積型、元大中國平衡、華頓中國多重機會平衡、柏瑞中國平衡也都有逾3%的亮麗表現。

群益中國金采平衡基金經理人林宗慧指出，中國在今年的MSCI季度權重調整中，三度都獲得上調，表示市場對中國後市並不看淡。陸股部分持續看好未來成長性佳的資本設備、科技、消費、醫藥、傳媒、新能源車等族群。債市方面，除行業風險持續淡化外，點心債供給淨增量的下滑、也將提供債券技術面有所支撐。另外，中國長期政策方向為持續放寬資本市場，並積極發展債券市場，加上中期人行貨幣政策明顯偏向持續寬鬆，且通膨壓力不大，預計有助於債市多頭行情。

而人民幣正式納入SDR後，摩根中國雙息平衡經理人張婉珍認為，將對於中國股匯債市帶來龐大的影響。她表示，對人民幣匯價而言，考量金融市場穩定、資本外流壓力與景氣狀況等面向，短線人民幣走勢以維穩為基調，中長線則升值趨勢明確，根據中金公司預估，2016年底人民幣匯價將來到6.5元兌1美元。

至於對陸股的影響層面，張婉珍認為，隨著陸股與全球資本市場體系逐步接軌，將有望扭轉A股目前以散戶為主、炒短線的投資風格，拉近與國際股市估值的巨大差距，且在國際資金進駐比重提升下，亦有利基本面較佳、能長期配發高股息的優質公司出線。

在債市方面，張婉珍說明，中國債券市場已榮登全球第三大，但外資持有比例卻僅有3%，不過，未來隨著更多國家增加人民幣儲備，且更多債券指數納入中國債券，勢必會提升外資在中國債券市場的比例至20%，且此更將有助健全中國債券市場長線發展。

張婉珍建議，眼見中國市場將邁入國際化新里程碑，A股短線人氣加溫，而籌碼面與估值水準又合理，加上資本開放腳步加快，以及人民幣納入SDR、深港通、A股納入MSCI指數等題材不斷，預計至2016年人大、政協兩會召開前，A股都仍可望持續受惠政策面的利多。若擔憂股市波動度的投資人，建議以兼具股、債的中國平衡式基金參與當前中國市場的漲升機會。

投信發行中國平衡基金近期績效

資料來源：CMONEY、2015/12/10