中鋼新盤價雖符預期，外資多仍維持中立評等

精實新聞 2014-01-17 09:54:33 記者 鄭盈芷 報導

中鋼(2002)3月內銷盤價終於開紅，外資麥格理表示，中鋼3月盤價漲幅符合市場預期，不過大陸鋼材將全面開放進口則是較不確定的因素，甚至有可能衝擊今年國內上游廠商出貨量與獲利，而瑞銀則認為，今年對於鋼鐵業仍是艱難的一年，但長期前景已見改善；整體來看，相較於國內法人上修中鋼評等至買進，外資仍多持中立評等，且認為其評價並未有被低估的狀況。

中鋼3月內銷盤價平均上漲1.2%，其中，熱軋上調2.4%、冷軋則漲1.7%，不過棒線與鋼板等產品仍維持平盤；麥格理表示，中鋼3月盤價漲幅雖然符合市場預期，但較難驅動其股價持續上揚。

有鑒於今年大陸鋼材恐將全面開放進口，麥格理認為今年國內鋼市仍有不確定因素；麥格理指出，國內鋼板年需求量則約900~1000萬公噸，目前一年約進口170萬公噸鋼板，其中有20~30萬公噸來自大陸，倘若全面開放進口後，恐將擠壓國內上游鋼廠的出貨量與獲利表現。

麥格理仍維持中鋼中立評等，目標價維持24.1元。

瑞銀則認為，隨著大陸淘汰老舊產能、限制新產能快速增漲，整體產能利用率將可望改善，而且今年全球鋼材需求量也可望溫和成長，雖然今年對於鋼業仍是艱難的一年，但長期前景已見改善。

不過瑞銀認為中鋼目前股價並未被低估，且其現金殖利率仍不夠吸引人，因此還是維持中立評等與25.7元的目標價。

事實上，隨著今年鋼市前景逐步回穩，國內法人也開始上修中鋼評等至買進，不過外資大多仍舊認為中鋼股價過高，且殖利率不吸引人，評等多仍維持中立。