《Fund投資》英國脫歐情勢未明 轉進防禦型產業避風頭
MoneyDJ新聞 2016-05-26 17:39:09 記者 王怡茹 報導 英國公民將在下(6)月底用選票決定英國是否繼續留在歐盟，此議題自今(2016)年初以來持續干擾歐洲股市，統計歐洲道瓊50今年來最高跌幅達17.22%(截至1/1~2/12)，而歐股基金資金流出周數更長達15周之久(截至5/20)。投信法人認為，在公投結果未出爐之前，英國及歐洲市場恐將持續震盪，建議投資人可先將布局重點轉向防禦型產業，以抵抗未知的波動風險。
隨著公投日逼近，英國脫歐支持派及反對派勢力仍在拉鋸中，根據ORB公司為每日電訊報所做的最新民調顯示，55%的受訪者將支持英國留在歐盟，支持脫歐者則為42%，兩者之間的差距持續擴大，因而帶動英鎊自過去7年低點回升；英鎊兌美元週三更觸及近3個半月高位。
市場人士多認為，由於英國過去受益於身為歐盟的一份子，一旦脫離歐盟，不僅會傷害到該國與歐洲國家之間的貿易往來，也會衝擊到歐洲國家經濟成長；而國際貨幣基金（IMF）也在13日發出預警，指出英國脫歐將對該國經濟造成嚴重傷害。
貝萊德智庫資深董事華逸文(Ewen Cameron Watt) 指出，英國脫歐存在風險，而明顯的益處有限，因此若支持派獲勝，英鎊有可能進一步貶值，同時以當地業務為主的英國股市恐受重創，中小企業股更將首當其衝；另外，英國脫歐會對倫敦房地產市場帶來風險，因為有部分買盤原是為了要佈局歐盟單一市場。
在英國脫歐議題干擾下，美盛集團（Legg Mason）子公司QS Investors主席James Norman認為，投資人很難預測未來，現階段建議加碼防禦型產業，像是許多英國保險公司，不僅股利殖利率有吸引力，評價面也具優勢；同時電信類股也是可多著墨的標的，因這些防禦型產業擁有營收盈餘穩定優勢，較不易受到英國脫歐的影響，今年來表現也相對優異。
事實上，英國脫歐議題也影響到專業經理人對歐股的持有意願，根據美銀美林最新全球經理人調查顯示，經理人5月份將現金比重拉高至5.5%，並視英國脫歐為目前市場最大尾端風險，也因此對歐洲股市採取減碼的動作，較前(4)月調降7個百分點。
不過，摩根投信強調，歐央寬鬆政策成效已逐步反映至經濟上，歐元區首季經濟翻兩倍成長至0.6%，創下自2015年來最大成長幅度，加上4月製造業PMI逆勢攀升至51.7的3個月來高點，並連續33個月高於50，顯示歐洲景氣持續處在復甦成長的軌道上，因此，一旦公投變數消除，歐股表現可望回歸基本面，長線並不看淡。
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