美元強勢、匯率避險ETF超吸金！過去3年資產脹三倍

MoneyDJ新聞 2014-11-11 15:51:00 記者 郭妍希 報導

隨著美元持續走升，美國本土投資人為了避免獲利被匯兌損失吃掉，開始把大量資金轉入投資海外地區、但進行匯率避險的ETF。

路透社11日報導，根據Lipper、ETF.com提供的數據，美國總計有35檔對匯率進行避險的ETF、管理的資產總值目前已增加至193億美元，遠高於2011年的67億美元，意味著過去三年來，匯率避險ETF的總資產膨脹了近三倍。

匯率避險ETF主要是透過遠期外匯合約來排除匯市波動的風險，通常每個月都會對這些合約執行展期的動作。目前資產規模最大的就是WisdomTree歐洲股票型匯率避險ETF (WisdomTree Hedged Europe ETF，代號為HEDJ.US)，該檔ETF自1月以來總計吸金約26億美元、令總規模膨脹四倍至35億美元。

截至目前為止，這個策略讓投資人獲益良多。舉例來說，受到日圓相對於美元重貶的影響，iShares MSCI Japan ETF (代號為EWJ.US)過去三個月總計下跌了0.7%，而已針對日圓匯率避險的iShares匯率避險MSCI日本ETF (iShares Currency Hedged MSCI Japan ETF，代號為HEWJ.US)在同時間內卻大漲約12%。

值得注意的是，巴西、墨西哥等新興國家由於利率較高，可能會增加匯率避險的成本、進而壓低報酬率。不過，倘若投資的市場利率比自身國家還低，那麼進行匯率避險後，還可能在贖回時獲利。匯率避險的成本大約與投資人本國與想要投資市場之間的利差相同。

CLS Investments分析師Scott Kubie即建議，對美國民眾來說，投資利率相近的歐洲、日本時若進行匯率避險，報酬率會比在新興市場進行匯率避險要好上許多。

美元未來可能還會繼續升值。有「新末日博士」稱號的紐約大學經濟學教授魯比尼(Nouriel Roubini)10日在接受「Fast Money」電視節目專訪時就預估，全球央行很可能會展開貨幣寬鬆政策，最先會從南韓央行開始，而中國大陸、瑞士、瑞典等國的央行也可能陸續跟進。他認為，各國競相實施量化寬鬆貨幣政策(QE)，勢必會引爆貨幣戰，而美元也會持續升值。

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