精實新聞 2011-12-16 19:25:06 記者 王怡茹 報導
全球股市持續震盪,海外基金敵不過大環境的不景氣,今(2011)年的績效表現幾乎可用「跌跌不休」來形容,包括拉美、新亞、新歐等新興市場更是賠慘了,今年以來跌幅紛紛逾20%,究竟這低迷的行情會持續到何時呢?針對拉美市場,投信法人表示,巴西在降息以及取消金融交易稅(IOF)的激勵下,對未來股市行情將有支撐,明(2012)年前景相當看好,建議投資人逢低買進佈局,趁機撿便宜。
2011年全球經濟是混亂且震盪的一年,由於拉美市場最大經濟體巴西先前採取貨幣緊縮政策抑制通膨,加上歐美債務危機造成投資人將資金抽離風險性資產,導致該市場明明基本面不錯,今(2011)年以來的表現卻是不盡理想。據統計,今年以來截至12月15日止,以MSCI美元計價的區域型指數來看,三大新興市場均呈現下跌,其中拉美指數下跌23%,新歐指數下滑25%,新亞指數也跌了21%
即將揮別慘淡的2011年,邁向嶄新的2012年,持有拉美基金的投資人到底該何去何從呢?基本上,投信法人普遍認為,雖然拉美股市今年受到通膨問題、歐洲債務危機衝擊而壓低了市場行情,但基本面仍佳,在經濟成長力道強勁、降息題材等支持下,有機會在2012年成為投資亮點。
台新拉丁美洲基金經理人張菁惠表示,近期拉美股市底部由財報與政府政策利多支撐下築底回升,巴西貨幣政策從8月底至今已連續降息3次,利率調降1.5%至11%,更在12月1日祭出減稅方案,將海外投資者的金融交易稅從2%降至0%,並降低家電用品與消費信貸稅率,預期可吸引外資回流,刺激內需消費。
另外,據Bloomberg統計,在拉美最大經濟體巴西12月上攻行情帶動下,近10年(2001~2010年)12月佈局MSCI拉丁美洲指數,正報酬機率百分之百,單月平均漲幅為4.9%。張菁惠強調,巴西將明年經濟成長率目標設定為5%,高於目前市場上預估的3.5%,不但樂觀看待巴西後市,更期待拉美股市12月份表現。
ING金磚七國基金經理人陳信嘉也說,新興市場過去存在高通膨的疑慮,所以採取升息動作,巴西政府甚至課徵IOF造成外資卻步。不過,近2個月的情勢已呈現反轉,該國陸續取消了對外資的各種管制,可望激動外國資金重返股市,後市表現看俏。
伯瑞投顧則看好拉美中小型股。柏瑞拉丁美洲中小型公司基金經理人史戴西.史戴莫(Stacy Steimel)指出,拉美市場有三大趨勢對中小型股有利,包括中產階級增加帶動消費力;其次為需求擴張,巴西帶頭轉型為內需主導型國家,國內消費占GDP比重已達60%;最後則是中小企業聚焦非民生必須品消費與工業,投資標的與大型股著重於金融、原物料及能源有很大的差異。
展望2012年,張菁惠認為,因拉美實質利率達2%以上居全球之冠,是全球最具降息空間的區域,未來除巴西外的其它拉美國家應該也會陸續進入降息循環。再加上拉美財政體質佳,將來透過財政政策經濟成長空間相對較大,在政策利多可期下,以及明年預估企業盈餘持續2位數成長,預期拉美在全球經濟成長動能減緩過程中有機會勝出,尤其以消費、金融類股受惠最多。
近6個月拉美基金報酬前10名(原幣):
排名 |
基金名稱 |
1個月(%) |
3個月(%) |
6個月(%) |
1 |
歐義銳榮拉丁美洲基金R |
-2.31 |
0.00 |
-7.61 |
2 |
保德信拉丁美洲證券投資信託基金 |
-6.87 |
-4.83 |
-14.16 |
3 |
台新拉丁美洲證券投資信託基金 |
-6.32 |
-4.82 |
-15.13 |
4 |
安本環球-拉丁美洲股票基金A2累積 |
-5.42 |
-3.18 |
-15.38 |
5 |
柏瑞拉丁美洲證券投資信託基金 |
-5.53 |
-4.19 |
-15.41 |
6 |
摩根富林明拉丁美洲 |
-5.78 |
-4.34 |
-16.82 |
7 |
霸菱拉丁美洲基金A美元配息 |
-6.58 |
-4.87 |
-16.91 |
8 |
施羅德環球基金系列-拉丁美洲基金A累積 |
-5.91 |
-5.25 |
-17.20 |
9 |
摩根士丹利拉丁美洲股票基金A美元 |
-7.13 |
-4.77 |
-17.63 |
10 |
富達基金-拉丁美洲基金A股美元 |
-7.27 |
-5.67 |
-17.90 |
資料來源:截至2012/12/14;Lipper統計,台新投信提供。