統一證券：短線漲幅已大，預期短期指數陷入震盪機率高

【昨日盤勢】：上週五美股續揚，激勵週一亞股多維持漲勢，台股開盤亦一度上漲27點攻至7669點，惟7650點以上套牢賣壓再現，馬總統「四不」也使買盤縮手，指數隨即由紅翻黑，並落於盤下游走。雖然傳產股如塑膠、百貨、觀光與生技等逆勢收紅，但電子族群除大立光、宏達電與封測雙雄日月光、矽品較強收漲外，半導體、NB與高價等權重股多數拉回整理，金融股亦無表現，終場加權指數下跌32點或0.43%，以7609點作收，為11/23反彈以來5日線關卡首度失守，成交量再縮至722億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超1億元。其中外資買超7.6億元，投信賣超10.4億元，自營商買超1.8億元。外資買超前五大為矽品、開發金、遠傳、中信金、中鋼；賣超前五大為兆豐金、台積電、宏碁、廣達、宏達電。投信買超前五大為友達、京元電、華夏、永豐金、台泥；賣超前五大為旭曜、寶滬深、和碩、敬鵬、中信金。資券變化方面，融資增加6.57億元，融資餘額為1743億元，融券減少0.13萬張，融券餘額為85.97萬張。

【今日盤勢分析】：由於台股自11/21低點7061點上漲以來，僅11個交易日最大漲幅高達8.67%，雖然現階段資增券增結構與盤面指標股續強仍屬有利因素，但因指數短線漲幅已大，且已進入前波套牢壓力區，以下重要關鍵因素可能為盤面帶來壓力，預期短期指數陷入震盪機率高。其一，雖預期年底前美財政懸崖危機可順利化解，美歐巴馬總統也宣示一週內完成協商，但舊國會休會時間壓力緊迫，一旦兩黨協商陷入僵局，且遞延至明年初處理，美股短線表現恐有壓力；其二，市場樂觀預期12/12FED將釋出另一波QE，以替代年底即將到期的OT2，但若提出規模僅200-250億美元水準，寬鬆力度不若市場預期，也可能演變成利多出盡的狀況；其三，陸股近日破底後強彈6.9%，市場聚焦本週可能召開的中央經濟工作會議，將釋出積極政策訊息，惟股價先行反應後，若政策宣示低於預期或關乎房市調控力道仍無確切方向，對陸股後續激勵恐有限；其四，進入產業淡季，業績面好消息有限，僅手機與觸控面板受惠遞延訂單挹注表現較佳，其餘次族群多屬淡季下滑趨勢，具權重的半導體與NB股等12月份營收甚至將下滑逾10%，淡季效應明顯。另外，短線盤面較為正面的是指標股續強，如大立光盤中以899元再創去年8月以來新高價，鴻海在11月營收創高預期下也創本波反彈新高，而奇美電空單打死不退仍高達17.73萬張，且股價強勢力守5日線之上，與昨大漲逾4%、強勢重返5日線的宏達電，同為短線軋空關鍵指標。

【投資策略】：雖然資增券增結構與指標股續強有利於短線台股表現，但台股急漲後，相關重要因素可能帶來壓力，如馬總統提四不、美財政懸崖協商、FED貨幣政策風向與產業淡季營運預期等，且面臨上檔沉重套牢賣壓，短期指數恐陷入10日線7567-7650點區間震盪，建議持股者逢高獲利了結，空手者可留意手機與觸控面板等業績股，聚焦年底集團股作帳行情與高券資的軋空股。