《Fund消息》復華：大陸料7月降息 Q3經濟增速

精實新聞 2012-05-24 18:26:14 記者 陳怡潔 報導

中國大陸4月份各項經濟數據皆意外下滑，市場預期大陸第二季經濟成長率將可能下滑至7.6%或以下，不過，復華滬深300 A股基金經理人朱展志表示，中國大陸景氣受歐元區債務問題等因素拖累，經濟成長速度變慢，但近期在中國大陸官方擴大政策寬鬆力道下，預期第三季的增速將可望小幅回升，陸股短期雖難免隨著國際股市修正，但整體表現仍將較為抗跌。

復華滬深300 A股基金經理人朱展志表示，大陸近來出口不佳，主要是受到歐洲地區拖累，而且受到工業生產及房地產投資活動降溫影響，其內需表現也同樣不振，市場預期大陸第二季經濟成長率可能持續趨緩。朱展志指出，大陸4月份零售銷售數據疲弱，主要是運輸業景氣不佳、減少加油量所致，其中4月份社會品零售額年增率14.1%，低於市場預期的15.1%，而實質銷售額年增率也從上月的11.3%降至10.7%。

朱展志進一步表示，大陸工業生產顯著下降，可能因終端需求減緩且存貨水準偏高，加上企業減產去化庫存所致，預期未來一季仍處於消化庫存循環，而在房地產投資、新屋開工方面皆大幅下滑，但銷售價量皆止穩回升，至於銀行信貸、貨幣供給及外匯占款增速回落，也都顯示第二季經濟成長率仍可能趨緩。

展望大陸未來經濟成長，朱展志表示，除了官方陸續推出經濟及股市刺激政策，人民銀行在公開市場操作持續釋出資金，並再度調降銀行存款準備金率2碼，市場預期今年人行將持續降存準率至19%，另人行也可能在7月降息，主要是因為近來國際商品價格回落，大陸消費者物價指數（CPI）年增率將回落至3%以下；此外，央票交易利率暗示利率將下降2碼至3%，尤其銀行平均貸款利率已下降，均透露出人行在7月降息的可能性。

朱展志指出，大陸在1997及2008年兩次金融危機，都是藉財政擴張政策提振投資，帶領經濟復甦，如今面對歐債問題紛擾，國務院已推出節能家電補貼政策，規模達人民幣265億元，另大陸證監會可能將允許證券公司向銀行貸款，市場並傳聞韓國主權基金可望追加申請QFII額度，大陸官方並考慮允許沒有QFII牌照的海外退休基金投資大陸資本市場，在在都顯示大陸積極的作多態度。