MoneyDJ新聞 2024-09-03 07:53:50 記者 郭妍希 報導
美國銀行(Bank of America)相信，從現在起到2030年為止，原物料應是投資人著重的資產類別。
Business Insider 2日報導，美銀由Jared Woodard帶領的策略師團隊日前發表研究報告指出，通膨出現結構性上漲，暗示「原物料多頭才剛開始」。
Woodard指出，拜全球化與科技進步之賜，過去20年來通膨一直維持在2%左右，但隨著近年掀起去全球化，通膨趨勢即將翻轉、每年平均可能會達到5%左右，類似2000年代之前的景況。
石油、黃金等原物料向來被視為躲避通膨的可靠工具，若Woodard的預測成真，其需求勢必只增不減。美國銀行策略師Michael Hartnett最近也強力看好金價行情。
美銀相信，原物料有望帶來11%的年化報酬，因為「舉債、赤字、人口、去全球化、AI與淨零政策全都會助長通膨。」這意味著，傳統股票60%、債券40%的資產配置中，原物料是比債券更好的資產類別。
Woodard提到，即便在通膨降溫、聯準會(Fed)偏鴿的環境，原物料指數仍可創造10~14%的年化報酬。相較之下，熱門的彭博綜合債券指數的年化報酬僅有6%。
債若轉金、金價還有得漲？
Unlimited Funds投資長Bob Elliott 8月19日透過社交平台X指出，近年來，新增的貨幣黃金需求約為每年2,000噸，價值僅約為1,600億美元。這大約相當於已開發國家債券市場價值的0.3%。
根據Elliott計算，即使由債轉金的重新配置規模非常微小，每年從已開發國家公債市場投入黃金的資金，從債市價值的0.3%上升至0.5%，則以當前金價來計算，也能額外創造1,300公噸的黃金需求。如果參考2005年至2011年期間的價格彈性，這種適度的需求增長，可能需要金價上漲140%才能抑制需求。
Elliott並引述Cambria Investment Management共同創辦人Meb Faber的資料指出，傳統的資產配置為股六債四，但若以股六金四的配置來計算，兩者在1973~2024年期間的報酬其實差不多，都接近10%。Elliott認為，若以實質報酬的一致性來看，以黃金分散股票風險的長期效果其實還優於債券。
(圖片來源：shutterstock)
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