料美國明年升息、股市牛氣歇！法興砍股增持債券

MoneyDJ新聞 2014-12-04 12:09:53 記者 陳苓 報導

這一年多來，看多股市、看空債市一直是市場共識，不過法國興業銀行(Societe Generale)獨排眾議，率先喊出股債輪動，稱將加碼債券持有部位。

CNBC 3日報導，法興本週報告稱，今年經濟成長遜色，明年有望好轉；GDP擴張3%以上，代表美國需在明年夏天升息，這對超級敏感的美國股市並非好事。法興將資產組合調整至股債各半，股票持有部位減少10%至50%，債券和另類資產增加10%至50%。法興將增持美國公債、歐美企業債等。

法興解釋說，資產組合變更是為明年夏天美國聯準會(FED)升息預作準備，屆時各類資產波動性增加，美元將走升，全球股市會受到牽連、出現震盪。法興稱，目前德國公債殖利率極低，美國殖利率相對較具吸引力，就連西班牙殖利率也低於美國。就算各界預期美國升息，美元升值也可提供額外保障。法興預估，明年第一季10年期美國公債殖利率將為2.8%

巴菲特指標(Buffett indicator，即股市總市值/GDP)已創下達康泡沫時代以來的新高紀錄！Business Insider 11月26日報導，根據計算，以聯準會(FED)提供的數據來看，美國整體上市公司在外流通股票市值相對於國內生產毛額(GDP)的比例已在2014年第3季達到131.0%，直逼2000年年初的153.6%，也遠高於2007年房市泡沫的頂峰。(圖表見此)

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