MoneyDJ新聞 2022-12-29 13:10:18 記者 林昕潔 報導
2023年運動休閒產業受到升息環境、終端庫存去化及2022年基期已高等影響，法人認為，將導致相關品牌以及供應商營運成長不如預期，不過，隨著年末消費季，品牌推出下殺折扣，吸引消費者，使近期公布的零售銷售額較預期成長下，法人也認為，庫存壓力有望緩解，加上中國解封後的需求期待，使明年運休產業喜憂相參；而值得留意的是，在消費緊縮下，依過往經驗，對「鞋類」影響性通常較成衣來的低，尤其Nike近期開出的財報亮眼，法人看好其製鞋供應鏈，在景氣不佳下將相對具有防禦性。
年底進入歐美歲末消費季，根據萬事達卡(Mastercard)本周一(12/26)公布的報告指出，涵蓋大部分假期購物季的11月1日到12月24日期間，美國零售銷售成長7.6%，增幅優於9月時預估的7.1％，反映購物旺季零售商推出下殺折扣成功吸引消費者。
法人分析，隨著歐美購物季促銷下，品牌以及零售通路商庫存水位微幅回降已在市場預期之內，非必需性消費類股在Q3財報季後已出現跌深反彈行情，反應出對於通膨趨緩、庫存自高檔紓解以及對中國解封後需求回籠的期待。
不過，法人也提醒，後續仍須留意相關廠商、供應鏈將釋出的Q4財報不佳，加上2023年受到升息環境、終端庫存去化及2022年基期已高等影響，廠商成長估將趨緩等影響，造成的利空反應。法人認為，整體來說，2023年的運動休閒產業，將面臨喜憂參半的行情。
而在市場趨勢偏弱的狀況下，法人分析，過往經驗來看，對成衣產生的負面影響通常比鞋類來得更深，主因成衣佔消費者服飾與鞋類支出比重高達80~85%，因此對預算縮減會較敏感，而運動服裝市場代工高度分散，在產業下行週期中競爭態勢會變得十分激烈。
相對來說，鞋類供應商數量遠低於成衣供應商，主因鞋類製造過程複雜度高，且對研發能力與供應鏈密切合作有一定的規範要求；而隨著Nike近期開出的財報亮眼，法人看好，其製鞋供應鏈，在景氣不佳下將相對更具有防禦性。
法人分析，在此趨勢之下，製鞋廠豐泰(9910)與Nike緊密度高，復甦力道有望優於同業，寶成(9904)亦掌握Nike訂單，且客戶分散度高，有機會靈活調度產能；成衣廠方面，掌握布料技術以及成衣一貫生產能力的儒鴻(1476)，法人仍看好其相對同業營運具有優勢，而聚陽(1477)將受惠日系客戶庫存低、且訂單需求大增下，明年營運仍可正向看待。
