高盛哈繼銘：大陸下半年流動性料緊於上半年

精實新聞 2013-06-26 12:20:39 記者 余美慧 報導

高盛中國區副主席、首席投資策略師哈繼銘表示，接下來幾個月，大陸像6月20日那麼緊張的銀行間市場利率飆升的情況很難再發生，但飆升後的一段時間預計銀行將會把貸款利率上調，對於實體經濟、投資成長是有抑制作用的。針對對大陸下半年流動性狀況的判斷，哈繼銘認為，下半年流動性還是會緊，起碼比年初的時候緊張；維持中長期對大陸流動性偏緊、資金成本偏高的判斷。

哈繼銘並表示，由於當前依靠投資無法有效帶動經濟，預計大陸經濟在轉型期中的GDP成長很可能將「辭8迎6」。針對6%的成長底線預期是否過低？中證報引述哈繼銘指出，大陸經濟增速已基本告別8%，且預計在今後7年當中(至2020年)平均增速下降至6%。按照10年翻倍計劃，剩下的7年，平均每年GDP增長6.7%就夠了。

哈繼銘指出，如果大陸投資出現調整，經濟增長將不可避免放緩。當投資占GDP比重下調到40%，用7年時間過渡，這種假定顯示，2014年大陸GDP增速將逐步放緩至6.8%，2020年降至4.5%，期間平均增速為5.7%；如果極端一點，假設明年投資占GDP比重下調到35%，明年經濟增速只有5.6%。

有關城鎮化戰略是否能帶動大陸經濟再次快速發展？哈繼銘指出，大陸中央已經明確城鎮化是人的城鎮化，而不是土地的城鎮化，是用改革來促進城鎮化，而不是投資來促進。城鎮化是漸進的過程，從經濟發展規律看，城鎮化是結果；城鎮化戰略的推進會起作用，但推動的作用不應預期的那麼大。