精實新聞 2013-02-25 19:54:47 記者 陳怡潔 報導
美國QE提前退場傳言甚囂塵上，全球市場陷入震盪，但從資金流向觀察，上周並未出現太大震盪，恐慌氣氛未見升高，三大成熟市場反而聯手吸金，以美國基金最有力，上周淨流入25億美元，一掃前周流出34億美元的陰霾，躍居單周股票吸金之冠。
新興市場吸金氣勢依然不墜，面對全球股市漲多回檔壓力，資金動能仍相當穩定，整體新興市場基金連續13周流入逾20億美元，其中，亞洲(不含日本)基金持續有勁，買氣連旺24周，創2008年以來最長吸金周數，不過，短線受到中國股市偏弱，連續二周淨流入縮減至5億美元。
摩根投信投資策略部副總經理謝瑞妍說，QE提前退場談何容易，目前美歐日央行資產負債表已擴增至歷史高檔，現在要出售龐大資產、收回流動性絕非易事，更何況利率政策牽一髮動全身，除了需長時間的政策辯論，亦需經濟環境配合，QE退場難以立即發生，最有可能的時間點在今年第四季或明年初。
謝瑞妍分析，QE就算要退場，應會採取循序漸進的方式，對金融市場的影響性預期相對和緩，再者，目前實質利率仍低，距離2002-2007年景氣擴張時的水準還有一大段差距，因此，資金仍有強烈誘因追求收益或買進風險性資產。
摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)進一步說明，目前兩黨對自動減支意見分歧，極可能使自動減支於3/1生效，加上所得稅率已上調2個百分點，美國上半年景氣將呈現暫時性回弱，料將遞延聯準會QE政策轉變時點。
隨著美股漲勢來到歷史相對高點，高檔獲利了結賣壓將成為美股續升的一大阻力，漲勢鈍化可能出現。賽門強調，美國製造業活動及房地產市場復甦鮮明，加上企業盈餘恢復逐季成長的步伐，消費信心可望隨財富效果與就業市場改善而緩步增溫，美股中長線展望仍然樂觀。
受到中國房市調控政策力度可能增強，中國股市陷入盤整，亞洲股市跟著收黑，資金動能也受到影響，但摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠認為，中國股市回檔並非基本面不佳，而是政策打壓所致，且從技術面來看，MSCI中國指數原本就接近前波壓力區，股市良性修正反而是中長線佈局的好時機，畢竟景氣改善跡象鮮明，股市估值仍低於長期平均值。
歐陽渭棠分析，相較於成熟國家有去槓桿壓力，亞洲國家的高成長優勢更引人注目，在基本面及資金面支撐下，亞股在震盪過後仍有衝高機會。歐陽渭棠表示，在短線股市漲多與觀望氣氛下，近期市場波動加大，但著眼於未來長線成長趨勢，不妨可視為尋求逢低分批買進的投資機會。
