精實新聞 2012-02-09 18:45:42 記者 徐伯豫 報導
歐債風暴未息，總體經濟環境欠缺明朗，投資人不願意投資風險性資產，讓2011年下半年全球股市舉步維艱。展望2012年，霸菱資產管理亞洲投資長薛永輝建議投資人可將焦點轉至亞洲，並看好中國、韓國和印尼的成長趨勢，內需將可帶動經濟成長。
薛永輝表示，亞洲股市去年的落後表現與基本面不符，根據IMF(國際貨幣基金)最新的預估，2012和2013年亞洲發展中國家GDP年成長率將能達到7.3和7.8%。加上擁有良好財政體質及人口狀況，顯示亞洲擁有強勁的成長潛力。而近期的數據顯示美國經濟復甦十分穩健，由於美國是亞洲國家的主要出口市場，因此預期美國復甦情況的改善將會在未來幾個月為亞洲股市帶來支持。
目前亞洲已出現更多好轉的跡象，也進一步印證亞洲股市將從目前的疲弱情況中復甦。此外，價格壓力正在舒緩，許多央行對通膨前景十分滿意，因此紛紛開始降息。以中國為例，去年12月底中國人民銀行將銀行存款準備率下調50個基本點，是從2008年12月以來的首次下調，薛永輝認為此舉將有可能刺激銀行發放更多貸款。此外，印度、印尼、泰國及新加坡等國家亦已下調基準利率，未來幾個月內這些政策將會為亞洲的經濟成長及企業盈餘前景帶來支持。
至於投資策略方面，薛永輝看好中國、韓國和印尼。中國與本區其他經濟體系相比，政府擁有更大的政策靈活度，倘若經濟「硬著陸」的風險增加，政府亦有一些政策手段可用。中國經濟強勁的成長力度加上擁有3.2兆美元的外匯儲備以及大量的經常帳盈餘，若有任何進一步的全球經濟衝擊，應仍不會對中國構成嚴重影響。對中國股市而言，潛在的正面因素包括政策進一步放鬆、政治領導人順利更替以及經濟成長趨勢更趨明朗等。
韓國也是另一個值得留意的市場，儘管全球成長前景疲弱，但和本區的其他市場相比，韓國股市的評價較具吸引力，且其企業在實現出口多元化方面亦取得顯著進展，出口目的地已由OECD成員國擴展至內需持續強勁的中國及其他新興市場；另外，存在的優勢還包括三星電子和現代汽車等公司已成為具有國際競爭力的品牌，其市場接受度及佔有率有不斷提升。
東南亞的成長前景仍十分穩定，而東協去年表現尤其穩健，其中以印尼股市表現最為出色，全年以正報酬作收。由於信評機構惠譽(Fitch)將印尼的長期外幣及本地貨幣評等上調至投資等級，加上印尼國會通過「土地徵收法」，因此進入2012年印尼仍將擁有一個強勁的基本面。
薛永輝預期，未來印尼基礎建設投資的增加亦將會推動其長期經濟成長率升至5-6%以上，高於過去十年的平均。而有鑑於印尼的企業盈餘穩健，加上可能會進一步降息，薛永輝也持續看好印尼股市前景。
