MoneyDJ新聞 2021-10-28 07:44:43 記者 郭妍希 報導
就在聯準會(Fed、見圖)即將宣布削減量化寬鬆貨幣政策(QE)之際，美國短債殖利率27日跳漲、長債殖利率大跌，導致殖利率曲線走平，暗示市場擔憂經濟恐難承受升息帶來的信貸緊縮環境。
MarketWatch、路透社報導，Dow Jones Market Data報價顯示，紐約債市27日尾盤時，對Fed貨幣政策較敏感的2年期公債殖利率大漲10個基點至0.491%，創19個月新高；10年期公債殖利率卻重挫9個基點至1.528%，創將近兩週以來新低，已連續第4個交易日下滑；30年期公債殖利率下挫11個基點至1.942%，創9月23日以來新低。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)
眾所矚目的美國2年期、10年期公債利差也從116.4個基點大舉收斂至103.7個基點，單日收斂點數創2020年3月27日以來最高，殖利率曲線為8月底以來最平緩。
聯邦公開市場委員會(FOMC)即將在11月2~3日舉辦貨幣政策會議，市場預測Fed屆時將宣布削減QE，最快可能明(2022)年調高聯邦基金利率。
長債殖利率在上漲數月後，近期升幅落後短債殖利率，這暗示市場相信，經濟也許會失去成長動能，升息循環也可能相當短暫。
值得注意的是，澳洲、加拿大、法國、德國、希臘、義大利及英國等世界各國，也都出現類似的殖利率曲線走平情況。
27日公布的數據顯示，美國9月耐久財訂單月減0.4%，主要是受到汽車、飛機表現疲弱影響。與此同時，財政部27日銷售的610億美元5年期公債需求相當穩健。
U.S. Bank Wealth Management固定收益研究部主管Bill Merz表示，更為積極的升息預期恐帶來不良後果：部分人擔憂升息可能拖累復甦力道。他說，本波通膨並不一定是受到需求強勁帶動，反倒是因為供應鏈瓶頸、勞工短缺的影響。在這樣的環境，市場目前反映的積極升息預期，勢必會在2022年底、2023年對復甦造成威脅，這衝擊了當今的長債殖利率。
英國央行(BoE)總裁Andrew Bailey上週已暗示，將採取行動抑制通膨預期。期貨市場預測，英國央行11月4日百分百會升息15個基點，並於12月再次升息25個基點。
Wells Fargo總經策略師Zachary Griffith表示，英國央行的言論，讓市場懷疑Fed是否真能在當前通膨環境下，長時間按兵不動。他認為，這促使人們重新評估現實，以及Fed對於尚未經歷考驗的平均通膨目標有多堅持。
聯邦基金利率期貨26日暗示，Fed明年6月升息的機率有70%。
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