投信：升息循環即將結束，黃金白銀後勢看好

MoneyDJ新聞 2023-04-12 17:21:53 記者 陳怡潔 報導

美國聯準會(FED)官員陸續放鴿，激勵黃金走勢，黃金期貨已連續6日收盤站上2000美元/盎司大關。投信法人指出，聯準會多數官員預期5月3日會期升息一碼後即將停止升息；CME FedWatchTool則顯示市場預期5月3日升息一碼機率達67.5%、其後即停止升息，與FOMC利率點陣圖所示一致；過去經驗顯示，升息結束後之黃金與白銀表現亮眼，隨著升息循環即將結束，黃金白銀後勢看好。

聯準會官員陸續放鴿，激勵黃金走勢，今(12)日黃金期貨6月合約上漲0.76%，收盤2019美元/盎司，已連續6日收盤站上2000美元大關。觀察相關ETF表現，期元大S&P黃金(00635U)、期元大S&P黃金正2(00708L)以及期元大道瓊白銀(00738U)持續往上攻堅。

投信法人指出，在地區性銀行風險逐漸淡化之際，影響短期市場投資心理主要在於升息是否持續。根據FOMC利率點陣圖，多數官員預期5月3日會期升息一碼後即將停止升息。近期聯準會官員談話已透露轉圜跡象，例如被視為聯準會三把手的紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯(John Williams)於4/11接受Yahoo Finance採訪時表示今年再升息1碼、之後暫停是「合理的起點」，呼應利率點陣圖的預測。

此外，具有投票權的芝加哥聯準銀總裁古爾斯比(Austan Golsbee)在芝加哥經濟俱樂部活動中表示：「考量到這些金融逆風帶來的諸多不確定性，我認為我們應該保持謹慎。我們應該蒐集更多資料，對過於積極升息保持格外謹慎，並觀察這些金融逆風讓通膨降了多少」；成為第一個暗示可能需要暫停升息的聯準會官員。

根據CME FedWatchTool顯示，市場認為5/3升息一碼機率達67.5%，其後即停止升息，與FOMC利率點陣圖所示一致，去年3月以來的激進升息循環即將終止，根據過去經驗顯示，升息結束後之黃金與白銀表現亮眼，例如代表黃金期貨表現的標普高盛黃金ER指數在升息結束後3個月平均漲幅5.49%，最高漲幅達10.12%；具有槓桿效果的標普高盛黃金日報酬正向兩倍ER指數平均漲幅10.98%，最高漲幅達20.30%；至於代表白銀期貨的道瓊白銀ER指數表現則與黃金正向兩倍指數不遑多讓。因此，投信法人認為，隨著升息循環即將結束，黃金白銀後勢看好。