統一證券：台股短期難脫離9600點上下箱形整理區

【昨日盤勢】：前晚歐美主要股市休市，受到亞股走漲激勵，昨日台股開盤上漲43點以9688點開出，早盤在股王大立光再創新高及金融族群領漲下，指數最高攻抵9724點，但上檔套牢賣壓出籠，指數回吐漲幅，尾盤以小紅做收。觀察盤面變化，電子類股上漲0.08%，傳產類股上漲0.2%，金融類股上漲1%。電子族群中資訊服務、電子通路、電腦及週邊設備等表現較佳，分別上漲2.41%、0.69%、0.53%，而半導體及通信網路業下跌-0.16%、-0.05%表現最差。傳產族群以汽車類、玻璃陶瓷類表現較佳，分別上漲1.79%、1.4%，而食品類及紡織類下跌-0.45%、-0.7%相對弱勢。終場加權指數上漲24點，以9669點作收，成交量能縮至794億。

【資金動向】：三大法人合計買超40.89億元。其中外資買超46.7億元，投信賣超2.77億元，自營商賣超3.04億元。外資買超前五大為元大金、永豐金、開發金、鴻海、國泰金；賣超前五大為華航、華新、台新金、欣興、陽明。投信買超前五大為華航、友達、群創、鴻準、長榮航；賣超前五大為開發金、長榮、F-臻鼎、華夏、旺宏。資券變化方面，融資減6.2億元，融資餘額為2043億元，融?增0.54萬張，融券餘額為40.7萬張。。

【今日盤勢分析】：在5/21日跌破季線後，指數連續三個交易日反彈上漲，試圖收復季線，目前台股已連續十二個交易日在季線上下震盪整理，考量國際股市動盪，加上明日摩台指結算，外資期指偏空，且本月底MSCI將進行季度調整，研判台股短期難脫離9600點上下箱形整理區間。重點觀察如下：第一、希臘債務問題懸而未決：希臘自6月起希臘有約15億歐元等四筆積欠IMF的債務將陸續到期，希臘當局對於債務問題遲遲沒有解決方案，引發歐美股市劇烈震盪，為股市多頭走勢增添變數。第二、五月中旬公布MSCI季度調整，台股在全球新興市場指數權重由12.15%調降至12%、亞洲除日本指數權重由14.49%下調至14.27%，短線指數受MSCI季度調整，恐壓抑台股多方表現。第三、外資空單逾萬口，指數壓力仍在：昨日外資在台指期未平倉淨空單仍有9926口，5/28日摩台將進行結算，由外資動向來看，顯示壓低結算壓力未除，指數大漲機會有限。第四、就技術面來看，日KD值黃金交叉向上，大盤連三日反彈止住跌勢，收復季線，目前季線開始扣抵9600點之上，意味季線即將走平下彎，下檔支撐力道減弱，加上指數上檔面臨月線9750點附近反壓，月線向上扣抵萬點後，將加速下彎，形成蓋頭反壓，不利多頭上攻。第五、台股交易制度改變，自6月1日起股市漲跌幅度由7%放寬為10%、信用交易整戶擔保維持率調整為130%，在新制度的初期，投資人採取觀望態度，近兩日成交量萎縮至800億元之下可見一斑，短期台股動能不足，多方難有表現空間。

【投資策略】：台股連續十二個交易日在季線上下震盪整理，昨日雖然反彈收復季線，短線止住跌勢。但考量近期金融情勢，外有美股升息預期提前、希臘債務問題等不確定因素干擾；內有台股基本面復甦減緩、週四摩台指結算壓力與週五MSCI季度調整生效等利空影響，市場觀望心態濃厚，成交量能萎縮，上漲力道有限，台股短期難脫9500點至月線之間箱型震盪整理格局。建議選股不選市，優先關注跌深電子股及題材股，例如蘋果WWDC會議、Computex展覽題材，以及進入旺季，具業績保護的塑化、紡織、鞋材與旅行社等次族群亦可留意。