精實新聞 2012-01-29 09:08:28 記者 金正平 報導
美國商務部1月27日公佈，經過季節性因素修正後，去(2011)年Q4實質國內生產總值(GDP)成長年率初估為2.8%，高於Q3的1.8%並創2010年Q2以來最大增幅，連續第10個季度成長；年增率達1.6%，略高於前季的1.5%，連續第8個季度呈現正值。根據Thomson Reuters、彭博社的統計，經濟學家平均預估實質GDP成長年率將增至3.0%。若扣除庫存的影響，GDP成長年率將僅有0.8%(Q3擴大至3.2%，創2010年Q4以來新高)。全年度GDP成長率為1.7%，低於2010年的3.0%；今年度步調預期將略增。由於庫存回補的影響減輕，市場一般預期今年初GDP成長率將回復至較溫和的步調。
Q4的GDP成長幅度擴大主因為個人消費支出、企業固定投資、出口、住宅固定投資、民間庫存所產生的貢獻，聯邦政府、各州/地方政府開支縮減以及進口增加則拖累成長。汽車生產對實質GDP成長的貢獻為0.30個百分點(前季僅0.12個百分點)，而汽車/零組件消費貢獻0.81個百分點(創2009年Q3以來新高/前季僅0.04個百分點)；政府開支減少令GDP成長率減0.93個百分點(前季僅減0.02個百分點)，連續第5度減少。
Q4實質個人消費支出(PCE)成長年率初估為2.0%，高於前季的1.7%，連續第10度成長，主要為年初東日本大地震壓抑的購車需求釋出所致。個人消費支出大約佔GDP的70%，對GDP成長的貢獻度為1.45個百分點，高於前季的1.24個百分點。彭博社調查顯示，經濟學家一般預估消費支出成長年率將達2.4%。在2007年12月結束的經濟擴張時期消費支出成長年率平均為2.7%。
Q4實質企業固定投資成長年率初估為1.7%，連續第8度成長惟遠低於前季的15.7%，創2009年Q4以來最小增幅；其中設備/軟體投資成長年率為5.2%，遠低於前季的16.2%，創2009年Q2以來最小增幅，連續第10度成長。民間庫存大幅擴增560億美元，迥異於前季減20億美元的狀況(2009年Q4以來首度減少)，因此令GDP增加1.94個百分點(前季減1.35個百分點)。
Q4實質住宅固定投資成長年率初估為10.9%，遠高於前季的1.3%，創2010年Q2以來最大增幅；實質出口成長年率為4.7%，與前季相同，連續第10度成長；實質進口成長年率為4.4%，高於前季的1.2%，為10個季度以來第9度成長。貿易逆差擴大令GDP成長率減少0.11個百分點(前季增0.43個百分點)，為3個季度以來首度轉為負值。
Q4的PCE物價指數成長年率初估為0.7%，遠低於前季的2.3%，創2010年Q2以來最小增幅；排除食品與能源的核心PCE物價指數成長年率為1.1%，低於前季的2.1%，此為聯準會(FED)用以衡量通膨的指標，上限為2.0%。聯準會已將聯邦基金利率調升的時間點延後至2014年底，並預估美國今年GDP成長率將介於2.2%-2.7%之間，低於去年11月預測的2.5%-2.9%。
Q4實質個人可支配所得成長年率初估為0.8%，迥異於前季的-1.9%且為3個季度以來首度轉為正值(仍低於通膨)；儲蓄率自前季的3.9%降至3.7%，續創2007年Q4以來新低。實質國內生產最終銷售(GDP扣除民間庫存投資)成長年率為0.8%，遠低於前季的3.2%；實質國內購買總值(不論產品與服務產生地點)成長年率達2.8%，高於前季的1.3%。
根據上述資料，2011年住宅固定投資萎縮1.4%，彭博社指出此為2005年以來最小跌幅；政府開支減2.1%，創1971年以來最大跌幅；消費支出成長2.2%，不過與2010年的2.0%合併來看則為二次世界大戰後表現最差的兩年。
