《債市》20年新券標售利率1.708%，符合預期

精實新聞 2012-03-13 13:10:46 記者 蕭燕翔 報導

央行13日標售20年期乙類公債，金額400億元，標售利率1.708%，雖創下歷年同期券次低，但符合市場預期1.68-1.7%區間。債市主管指出，因首季老券到期金額較高，因而壽險及銀行資金都處高水位，也讓近來幾期標售籌碼幾乎都由這些買盤拿走，緊接下來除央行理監事會外，市場也關注23日財政部的第二季發債計畫，預期在輿論壓力及到期券金額降低下，新增標售量可望稍低於首季。

央行13日標售20年乙類公債，標售金額400億元，吸引574億元資金投標，投標倍數1.44倍，標售利率1.708%，落在市場預期1.68-1.7%區間。籌碼分布方面，銀行得標比例達46.88%、保險業32.75%，證券業(含委標單)則為20.37%。

債市主管分析，因乙類公債的交易活絡性低於甲類，因此該券發行前交易(When Issue)交投冷清，因此最終標售幾乎由銀行及保險的實質買盤拿了多數，並不讓市場意外，特別是首季老券到期金額不少，也讓這些金融機構手邊游資滿滿，補券動作也顯積極。

不過，該主管認為，也因這些實質買盤去化資金壓力不小，也壓縮國內債市殖利率曲線，讓養券的難度更高，今日標售利率還處市場預期的上緣，還算有點空間，否則會更沒有人願意進場交易。

債市交易員指出，在此次20年券標售結束後，接下來市場就會把焦點重新回到央行季底理監事會及23日財政部發布新一季的發債計畫。在理監事會部分，央行總裁彭淮南已表態國內見到熱錢蹤跡，雖不至於直接影響公債市場，但會讓貨幣市場供給更顯寬鬆，加上物價仍蠢動，本次市場多預期會維持利率不變。

至於財政部的發債計畫，該交易員說，考量老券到期金額、外界對政府債務支出的批評及年度債務計畫執行，第二季發債金額可望小幅低於首季，最快26日就會有新一期的五年券進入When Issue。