施羅德：股仍優於債；看好循環性題材

MoneyDJ新聞 2021-06-08 11:15:44 記者 陳怡潔 報導

施羅德指出，最新經濟展望方面，施羅德投資集團將今(2021)年全球經濟成長率預估由5.3%調高至5.9%，主要受惠於歐美國家疫苗施打加速，經濟可望逐步解封重啟，目前至少施打一劑疫苗的人口比例，美國目前已有約50%，英國已有約60%，其他歐洲國家則逐步加速，包括德國和法國也達約40%。

企業財報方面，施羅德表示，第一季企業財報普遍優於市場預期；根據高盛5月21日的報告，美股S&P 500指數成份股已有477家發布財報，當中86%企業獲利超過分析師的平均預期，且超出的幅度平均達23%，比例和幅度以歷史數據來看都是相當高的水準。而根據市場分析師預期，MSCI全球股票指數成分股中，2021年獲利成長預估方面，能源產業估成長693%、原物料產業估成長86%，兩者成長率最高，而循環消費64%、工業58%、金融36%，循環性產業普遍可望表現較佳。

通膨指標方面，施羅德表示，美國4月通膨年增率達4.2%，高出市場預期，施羅德認為通膨快速上揚主因仍是基期效應造成的短期現象，待基期效應消退後通膨應會下降。惟在經濟持續復甦帶動下，通膨可能仍將維持溫和成長步調，因此施羅德也認為利率有往上空間，並看好股票表現將優於債券。

在總經數據與企業獲利前景持續好轉下，施羅德多元資產團隊對於風險性資產仍持審慎樂觀看法。而因為在經濟持續復甦下，殖利率仍有走高機率，因此整體而言，看好股票更勝於債券。

股票當中，施羅德建議以成熟股市為主要配置，2021年以來尤其看好能受惠殖利率走揚的循環性題材。債券方面，則建議仍以具有降低投資組合波動的投資等級債為主，並降低債券的存續期間，以減少殖利率上揚的影響。施羅德投資團隊接下來將密切觀察經濟復甦、通膨與殖利率的變化狀況，以期在風險與報酬間尋求更好的投資結果。