摩根大通看空金價 銅價謹慎偏多

精實新聞 2014-04-07 21:51:04 記者 黃文章 報導

摩根大通週一（4月7日）報告稱，今年內金價偏空，審慎看多銅。小摩發佈了未來3或4季度的油、金、銅季度均價預期，預計布蘭特原油未來4季（2014Q2-2015Q1）均價分別為102、105、105和103美元/桶，今年2-4季的平均金價依次為1250、1260和1285美元/盎司。摩根大通對銅價今年第四季均價的預期為6950美元/噸，將高於目前的6646美元，今年二季度有望達到7100美元，三季度將回調至6750美元。

普氏能源資訊（Platts）報導，上海期貨交易所4月4日公佈的每週庫存報告顯示，上週銅庫存較前週減少11%至172,370公噸，為連續第三週減少。中國海關的數據顯示，大陸二月精煉銅進口量為279,293公噸，此較前月減少30%，但較去年同期則增加30%。

高盛報告認為大陸的大宗商品貿易融資交易（如融資銅）將在中期逐步消失（未來12-24個月），這主要受到外匯對沖成本上升的驅動，對沖成本會緩慢侵蝕貿易融資的利潤空間，並最終扼殺利差的套利空間。高盛預期為了管理熱錢的流入週期，大陸將會繼續增加人民幣匯率的波動，因此增加了廣大市場參與者進行外匯對沖的成本，也增加了商品貿易融資交易的匯率對沖成本。該外匯政策前景與大陸在最終放鬆資本管制前逐步擴大人民幣日內波幅的政策方向一致，而且根據高盛經濟學家的預期，這很可能在人民幣與美元利率差異消失之前發生。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。