錢櫃擬砸67億現金取得好樂迪100%,冀公平會重審標準
MoneyDJ新聞 2019-02-22 20:12:55 記者 張以忠 報導 錢櫃(8359)與好樂迪(9943)今(22)日召開重大訊息記者會,錢櫃將以每股新台幣67.7元,取得好樂迪全部流通在外股份,股份轉換完成後,好樂迪將成為錢櫃100%持股子公司,好樂迪也將下市,後續仍將維持雙品牌經營。錢櫃與好樂迪合併案於2003年便提出,當時公平會以合併案恐有壟斷市場疑慮否決,而此次再提合併案有合理依據?錢櫃指出,近年KTV市場有所消長變化,各家業者、新型態唱歌事業興起,因此市佔率標準應該重新被評估。
錢櫃與好樂迪有交叉持股,錢櫃子公司持有好樂迪股權約32%,好樂迪則持有錢櫃股權約26%。針對合併案,錢櫃發言人高心華(附圖左)表示,主要是要有效整合雙方資源、提升營運效率,並藉由擴大營運規模,增強國內及國際市場競爭力。
至於本次股份轉換案,錢櫃與好樂迪所議定的現金對價,係以每1股好樂迪普通股,由錢櫃支付新台幣67.7元,以取得好樂迪全部流通在外股份。高心華表示,股份轉換完成後,好樂迪將成為錢櫃100%持股子公司,好樂迪也將下市,後續仍將維持雙品牌經營,而本案尚需向公平會申請,待審核同意結合後,及雙方公司股東決議通過等條件才能生效。
以好樂迪2/21收盤價67.20元來看,本案溢價1%以內。高心華表示,股份轉換案是綜合考量好樂迪的財務報告,營運狀況以及未來展望等因素,並委請獨立專家所出具股權價格合理性意見書所議定,對雙方公司之股東權益皆有充分考量與保障。
高心華表示,針對此股份轉換案(扣除錢櫃持有部分)所需約67.43億元資金,錢櫃預計一半為自有資金、一半為銀行借款,合併後錢櫃股本不會增加,有助EPS提升。另外,若公平會能夠通過此合併案,未來錢櫃也擬由興櫃轉上市櫃。
至於為何以錢櫃併購好樂迪,而非相反,好樂迪發言人李俊德表示,好樂迪目前營運規模較錢櫃為小,依證交所營業細則中規定,若以股份轉換方式合併,不得以小併大;另方面,以錢櫃目前逾1.3億股在外流通股份來看,若好樂迪採取公開收購方式,至少需準備約120億元資金,以目前好樂迪的現金水位也無法達成。
事實上,錢櫃與好樂迪合併案於2003年便提出,當時公平會以合併案恐有壟斷市場疑慮否決,而此次再提合併案,公司方面有何把握能通過公平會審議?高心華表示,近年KTV市場有所消長變化,北部有星聚點等業者興起,中南部也有閤家歡,因此,市佔率評估上可以重新被考量。
高心華進一步指出,目前所謂的歌唱相關事業,可以看到汽車旅館也設置房間可以唱歌,也有電話亭式的唱歌包廂,同時中華電(2412)也推出網路K歌服務,唱歌產業已經多元化,先前狹隘認定只有包廂KTV才算是唱歌事業看法,應要重新審視。
據知情人士指出,錢櫃與好樂迪合併後,除了資源整合外,在雙品牌經營上可能也會有不同的分工,好樂迪是上市公司,具備較佳的後勤管理系統、管理機制,之後會專注經營錢櫃與好樂迪雙品牌唱歌事業;錢櫃則會跨入飯店、旅遊相關的娛樂事業,拓展集團的營運布局。
另方面,市場也關注錢櫃藉由合併案整合好樂迪資源,是否想要重新拓展海外市場。
好樂迪曾於2006年與錢櫃合資Golden Partner進入中國市場,經營KTV事業,惟因大環境因素,致營運表現未達預期,2016年已淡出中國市場。
高心華指出,中國市場因為情勢不明,近期公司並沒有重回該市場計畫。錢櫃執行長連福財(附圖右)則表示,目前有在中國以外的其他海外市場進行評估。
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