外資中性看中鋼礦源投資 憂負債比/匯率風險增

精實新聞 2013-01-03 13:07:10 記者 鄭盈芷 報導

中鋼（2002）昨(2)日公告，透過投資加拿大礦場，未來鐵礦石自給率將可由7.4％提升到11.6%，不過外資巴克萊則對該投資案持中性看法，巴克萊認為，該投資所帶來的原料成本效益有限，且可能為較高的負債比率與匯率風險所抵銷。巴克萊並重申「減持」評等，並維持中鋼20.45元目標價。

儘管外資不看好，中鋼受惠於鋼價回溫，以及處分台積電(2330)獲利達11億元，盤中股價站上28元，創下波段新高。

中鋼昨日宣布，將投資2.7億美元(約合新台幣79億元)取得加拿大AMMC公司旗下採礦與基礎設施兩合資公司各3.68%權益，每年最多可取得100萬噸球結礦保證提運量，可使鐵礦自給率由7.4％提升到11.6%。

巴克萊認為，原料供應來源多元化雖對中鋼有所助益，然因其僅占中鋼原料比重一小部分，對毛利率改善估應有限；更重要的是，該項投資恐提高負債比率與增加匯率轉換風險。

近一個月來，受惠於鋼價回溫，中鋼股價已經彈升了5％，惟隨著中鋼集團第6號高爐即將於今年3月5日點火，巴克萊仍舊認為中鋼今年獲利充滿挑戰性，且股利並不具吸引力，因此對中鋼仍持保守看法。巴克萊重申「減持」評等，並維持中鋼20.45元目標價。