陸銀迎資本大考，近5700億人幣永續債面臨贖回

MoneyDJ新聞 2024-01-04 13:31:29 記者 新聞中心 報導

中證報報導，中國債券信息網發布公告顯示，今(2024)年將有中國銀行(601988.SH)、民生銀行(600016.SH)、工商銀行(601398.SH)、農業銀行(601288.SH)等15家商業銀行面臨無固定期限資本債券(下稱「永續債」)贖回，合計規模近5,700億元(人民幣,下同)，這也是中國商業銀行自2019年發行永續債以來，首度面臨贖回大考。

其中，作為中國國內首家發行永續債的商業銀行，中國銀行已發布相關公告，將於1月29日全額贖回400億元永續債。業內分析人士表示，永續債並非「真永續」，發行人在滿足贖回條件後通常會進行贖回，若是不贖回，不僅需要承擔5年後基準利率的不確定性帶來的融資成本上升風險，也會由此產生部分負面影響。

業內人士認為，除了面對「二永債(二級資本債及永續債統稱)」的贖回壓力外，今年商業銀行還將面臨資本新規的考驗，資本補充需求可能進一步上升。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，近年來宏觀經濟環境複雜，銀行持續讓利實體經濟，對銀行業績和內源性資本補充形成一定拖累，導致部分銀行對外源性融資的需求有所上升；與此同時，隨著中國經濟穩步恢復，實體融資需求回暖，部分銀行資本補充需求較強。

值得關注的是，去年以來已有多家銀行發布二級資本債不贖回公告。中債資信金融行業研究團隊表示，不贖回銀行多為資產規模較小、資產品質較差、資本充足水準較低的中小商業銀行。而今年中國商業銀行不僅面臨永續債的首度贖回及部分到期二級資本債的贖回壓力，還將迎來資本新規考驗，中國《商業銀行資本管理辦法》於今年1月1日正式實施，業內分析人士指出，新的監管要求從一定程度上加大了商業銀行的資本壓力，目前不少銀行已提前做好「補血」準備，例如中國銀行已獲批發行4,500億元或等值外幣的資本工具，品項為永續債和二級資本債券。

興業證券固收研究團隊認為，未來銀行「二永債」放量依然是大趨勢，綜合考慮過去幾年銀行「二永債」的淨供給情況、今年的到期壓力和進一步補充資本的需要，預計今年銀行永續債的淨供給或在2,000億元上下，考慮到期等額續作，永續債總發行量可能將在7,700億元上下；此外，二級資本債總發行量可能將在9,500億元上下。