日盛投顧：資金過於集中化，結構欠良性輪動

1.幾項利多激勵週一美股漲勢：1.貨幣寬鬆可望延續或加大〈歐洲央行可望進一步降息、美國聯準會將持續提供貨幣振興措施〉；2.義大利政局紛擾暫告一段落，使得義大利公債殖利率下降至逾二年低點；3. 美國3月成屋銷售簽約指數上升1.5%，高於預估的上升0.1%，三項利多激勵週一美股漲勢，道瓊收高106.20點或0.72%至14818.75；Nasdaq收高27.76點或0.85%至3307.02；S&P 500收高11.37點或0.72%至1593.61；SOX收高5.51點或1.27%至440.80，其中S&P 500創收盤新高，Nasdaq亦上漲至逾十二年高點，漲幅較大個股包括Apple、惠普，IBM與微軟。

2.週一台股開高後沒有追價買盤，盤面結構欠缺影響指數漲跌的權值股出線，指數全場呈現量縮整理格局，終場小漲7.68點，漲幅0.10%，收在8029.74，成交金額大幅萎縮至713億元。觀察台股技術面，台股經過兩週盤堅上漲後，已經來到3月份8089高點附近，在遇壓情況下，極短線台股進入震盪，台股能否突破8089高點關鍵在於量能擴增趨勢成型與否，惟週一台股成交金額迅速萎縮到700億元左右，不具備攻擊架構，成交金額必須趕快擴增，否則在量能擴增無力成型之下，指數恐將回到3月中旬至4月中旬的區間整理格局，操作上暫以成交金額擴增與否為依歸，量能擴增趨勢成型，台股或將呈現健康輪動，各類股皆有表現機會；若量能擴增趨勢無力成型，台股恐怕還是個別族群或個股表現。觀察台股籌碼面，外資+80.42億元、投信-5.52億元、自營商+2.49億元，三大法人合計買超77.39億元。

3.觀察台股盤面結構，電子+0.30%、金融-0.08%、非金電-0.12%，電子股在權值電子、高價電子的激勵下，持續是近期盤面最強勢的區塊，惟資金過於集中化的情形下，整體盤面結構欠缺良性輪動，唯有台股量能放大，欠缺良性輪動的盤面結構才有化解的機會；相反地，台股量能若持續低迷，欠缺良性輪動的盤面結構恐怕難解，盤面將僅有個別族群表現的機會；必須留意的是，觀察整體盤面結構位置與籌碼凌亂程度來看，金融股現階段已經成為多頭最容易使力的族群，台股量能放與不放，金融股都有表現契機，一旦量能放大，金融股將加入健康輪動，量能若無力放大，金融股或將成為最後一棒。

4.在電子股部份，電子類股收盤指數創波段新高，惟量能沒有明顯擴增，週一電子股資金與強度皆集中於高價電子股，在業績電子股部份，電子個別族群波段主軸中國行動裝置相關、記憶體相關、面板相關多頭走勢仍在延續。此外，至於其它個別族，太陽能在利多消息下稍有表現，操作上或可短線留意，惟中長期壓力仍重。

5.在金融股部份，在本次漲勢中相對落後，惟相對位置與籌碼面已經成為現階段多頭最易使力的區塊，多頭若要再攻，金融股勢必不會缺席，或有可能是本次台股漲勢的最後一棒，具指標性且佔權值的個股或可留意。在非金電部份，上週五放量大幅震盪的中概內需指標股週一明顯止跌回穩且展開上攻，整體中概內需股維持高檔強勢震盪的機率仍大，遇拉回持續留意買點。