MoneyDJ新聞 2022-05-20 09:55:27 記者 邱建齊 報導
被動元件廠凱美(2375)第一季營收與本業獲利均寫下8季低點，加上原物料成本高漲，毛利率更創下15季低點；但業外有美元升值的匯兌收益及認列同欣電(6271)轉投資收益增加挹注，EPS 1.88元反超前去年同期的1.80元再創同期新高。法人表示，雖然今年有美元走升帶來的匯兌收益可挹注業外，但因消費性電子及中國市場變數太大，預估凱美今年EPS將從去年的8.62元降至7元左右。
凱美第一季合併營收15.06億元寫8季低點、年減12%；營業毛利2.64億元、年減29%，毛利率17.52%創15季低點、年減4.08個百分點；營業利益9,199萬元、年減43%，稅前淨利2.98億元、年增24%，歸屬於母公司業主淨利2.56億元、年增5%，EPS 1.88元為同期新高、略優於去年同期的1.80元。
凱美上半年消費性電子訂單能見度衰退、較去年同期低迷，營收與本業獲利均創下近2年低點，加上原物料成本高漲，毛利率更創下15季低點；但業外有美元升值的匯兌收益及認列同欣電轉投資收益增加挹注，使得稅前與稅後淨利均超越去年同期。
凱美4月合併營收4.70億元，月減16%、年減32%為近86個月以來最大幅度；前4月合併營收19.76億元、年減18%。凱美表示，電容產品較去年同期減少19%、風扇產品較去年同期減少11%、電阻產品則較去年同期減少42%，營收不如預期，主要是受華東地區封控影響，物流人流中斷所致；尤其4月受到停工波及的電阻佔合併營收介於5~6成之間，昆山又佔電阻產能7成左右，法人估此波停工影響產能約10%，因此4月營收減幅明顯主要就來自本次停工影響。
即使目前昆山廠已經恢復正常生產，但因物流仍未完全順暢，凱美對第二季營運看法轉趨謹慎；法人表示，雖然電容產品為反應原物料成本上升而從第二季起調漲價格約5~10%，合併營收也可望季增高個位數，但因消費性訂單需求仍然疲弱，加上中國封控效應主要以第二季影響程度最大，估計第二季EPS將從第一季的1.88元下滑至1.5元以下、並遠低於去年同期的2.66元。
凱美表示，由於電阻是消費性產品，除了上半年受消費性電子不旺而有掉單、較去年同期低迷，下半年能否明顯回溫、公司尚無此預期，但內部已有討論，除了消費性領域仍要加強，另外旗下電容大多非應用在消費性產品而是工控等較利基市場，因此規劃電阻開發非消費性客戶，並針對電容客戶交叉搭配出貨。
在凱美三大產品線以電阻佔5~6成最高，在銷售產業中，消費電子/家電佔營收比重為13%，區域別則以大中國區近6成最高。法人表示，雖然今年有美元走升帶來的匯兌收益可挹注業外，但因消費性電子及中國市場變數太大，預估凱美今年EPS將從去年的8.62 元降至7元左右。
