統一證券：觀望氣氛濃，指數上攻力道有限

【昨日盤勢】：受歐美股市震盪拉回影響，昨日台股開盤下跌15點以9435點開出後，電子類股因聯發科法說不如預期重挫跌停拖累盤勢，所幸金融類股伴演撐盤要角，帶動指數早盤由黑翻紅，但買盤追價力道不足，指數震盪走低，收盤跌破9400點。觀察盤面類股情形，電子類股下跌0.66%，傳產類股下跌0.12%，金融類上漲0.76%。次族群部份，傳產族群中以油電燃氣類表現最佳，上漲0.88%，汽車類、運輸類及營建類股也表現不俗，分別上漲0.79%、0.51%及0.40%。電子族群中僅子通路類逆勢抗跌，上漲0.25%，其餘次產業皆呈現下跌走勢。終場加權指數下跌27點或0.30%，以9393點作收，成交量為747億元。

【資金動向】：三大法人合計買超38.47億元。其中外資買超44.32億元，投信賣超1.1億元，自營商賣超4.74億元。外資買超前五大為國泰金、群創、日月光、華航、富邦金；賣超前五大為鴻海、開發金、京元電、聯電、毅嘉。投信買超前五大為晶電、富邦金、華新科、華夏、奇力新；賣超前五大為友達、長榮、群創、日月光、新日光。資券變化方面，融資減4.5億元，融資餘額為2074億元，融?減0.64萬張，融券餘額為54.1萬張。

【今日盤勢分析】：上週三台股創下波段新高9533點後，隨著長假即將來到，成交量連續四日不足800億，在人氣退潮之下，指數緩步走跌於昨日跌破9400點。展望後市，在希臘與烏克蘭等國際不確定因素影響，加上農曆年節將近，內資提前退場，市場觀望氣氛濃，指數上攻力道有限，但考量外資持續加碼台股，月、季線持續翻揚，下半週亦不用過度悲觀，研判指數仍為上有壓、下有撐的區間震盪整理格局。分析重點如下：第一、台股距離農曆年封關只剩3個交易日，在擔憂希臘拒絕國際紓困條件和烏克蘭情勢等國際不確定變數下，指數逢高仍會有節前賣壓顯現，壓抑多方走勢。第二、籌碼面觀察，上週五個交易日日均量為792億，已較前一週的872億減少80億，本週量能持續降低，前兩日平均量縮至702億，人氣明顯退潮，其中內資多有提前結帳或逐漸退場觀望跡象，自營商連續四日共減碼49億、融資連三降，僅外資仍持續加碼台股，自1/19日自今共17個交易日僅一日賣超，且累計買超金額達1312億元，在外資偏多買盤不墬之下，短期指數大跌空間有限。第三、就技術面觀察，雖台股近期日線連三黑幅跌破5日與10日均線，但月季線分別扣抵9180與8859點附近，本週月季線仍將持續走高，預期下檔月線仍具支撐。第四、依照歷史經驗顯示，過去十五年封關前5日大盤上漲機率為67%，平均漲幅達1.1%，且封關當日上漲機率高達93%，平均漲幅亦有0.7%，上半週盤勢較為壓抑，下半週不用過度悲觀。綜合上述，研判指數仍為上有壓、下有撐的區間震盪整理格局。選股方面，昨日上市櫃營收全部公告完畢，其中台積電一月營收再創歷史新高，同時董事會擬將現金股利調高至4.5元，為今日盤面多方指標，此外，MWC展即將於3月2日展開，可擇機布局網通及非APPLE相關電子族群；在傳產部份，多方則仍以塑化、紡織、鞋材及汽車零組件等主。

【投資策略】：隨著農曆年節即將來到，市場人氣退潮觀望氣氛濃厚，台股成交量連續四日不到800億，指數緩步走跌失守9400點，但考量外資持續加碼台股，且月、季線走揚，下檔月線具支撐，加上過去十五年封關當日上漲機率高達93%，下半週亦不用過度悲觀，預期指數仍為上有壓、下有撐的區間震盪整理格局，個股表現機率較大。操作上可以留意電子的LED、非APPLE族群；傳產則可留意塑膠、鞋材及汽車零組件等。