俄烏雖負面但帶來長單，聚鼎TCLAD拚單月打平

MoneyDJ新聞 2022-06-17 09:00:23 記者 邱建齊 報導

保護元件大廠聚鼎(6224)5月合併營收終止連續20個月年增走勢，除了昆山4月停工及封控對物流的影響，台灣母公司也有消費性電子降溫的問題；此外，仍處虧損狀態的美國TCLAD目前仍在整頓但已接近完成，雖然俄烏戰爭帶來負面影響，但也因此接到軍用工業客戶雷神(RTX.US)1年以上長單並從第二季開始陸續交貨，預估大約在今(2022)年第三或第四季，非常有機會看到TCLAD單月打平。

聚鼎5月合併營收2.56億元，月增12%、但終止連續20個月年增轉年減11%；前5月合併營收12.75億元、年增22%。由於去年5月開始認列美國TCLAD營收，今年5月更能在相同基礎上看出營運表現，除了受到昆山在4月停工及封控帶來物流等影響，先前已經反應在今年第一季財報包括仍在整頓階段的美國TCLAD受到俄烏戰爭波及、台灣母公司也受到消費性電子降溫影響等相關因素都還持續在發酵。

聚鼎第一季合併營收7.89億元、年增44%；營業毛利2.25億元、年減18%，毛利率28.51%、年減達21.76個百分點，且在去年5月合併TCLAD後已連4季創低；營業利益5,012萬元、年減66%，營益率6.36%、年減20.47個百分點，本業雙率皆為至少2008年以來新低；稅前淨利8,640萬元、年減48%，歸屬於母公司業主淨利7,969萬元、年減43%，EPS 0.93元低於去年同期的1.70元、並寫8季低。除了認列美國TCLAD虧損，台灣母公司也有消費性電子降溫的問題。

聚鼎表示，美國TCLAD的生意約有6~7成屬於車用，去年影響較大的晶片短缺在今年雖稍見緩解，但今年又有俄烏戰爭影響，即使因此迎來美國軍用工業客戶雷神超過1年長約且陸續在第二季開始交貨，但整體仍是負面影響居多。此外，從開始洽談併購到真正接手共約1年多時間，但在接手前對方已經先放，在維護上比較沒那麼用心，等於許多事務都重新來過。

而在台灣母公司，聚鼎指出，原本就是以消費性電子及PC產業為主，今年第一季消費性產業較去年同期比稍微往下滑，基本需求雖在，但是去年延續2020年因遠距上班或在家上課帶動筆電需求的動力在今年已減少；此外，中美關係也影響各家陸系手機廠出貨量，雖然市場預期第二季末、第三季會慢慢上來，但回溫力道能有多少，目前仍難定論。

第一季毛利率28.51%為至少2008年以來新低，主要因為產品組合產生變化。聚鼎指出，原本的主力產品熱敏電阻毛利雖下降但幅度還好，最主要仍是因為併入TCLAD毛利相對較低產品而拉低整體平均毛利率，但預估再降空間已有限。

聚鼎表示，台灣母公司PPTC產品大部分用在消費電子與3C，車用比重並不高； 散熱基板雖以車用為主但還分兩塊，台灣主要用在車燈，美國更有高達6~7成皆為車用，且較屬於能源類別的車用如電源管理相關，當初併購美國TCLAD目的就在整併兩邊產品線，也因車用認證期較長、較嚴苛，希望透過併購美國公司透過其通路爭取更多市場。

聚鼎指出，美國TCLAD目前還在整頓中，由於跨國併購會有文化或溝通上的問題，系統也必須進行整合，但一切已慢慢回復到正常狀態步上軌道，包括一些軍用訂單也已經回來；由於去年是剛接手的第一年，因此虧損沒話講，但今年也許整年度呈現小虧或有機會可打平，尤其大約在第三或第四季時，應該非常有機會看到單月打平。