精實新聞 2013-12-03 09:20:03 記者 王彤勻 報導
伺服器遠端管理晶片廠信驊(5274)Q3營收儘管因伺服器市場旺季不旺，微幅季減4.9%來到1.48億元，惟單季獲利則是受費用減少帶動，季增3.49%來到4304.6萬元，單季EPS則為1.81元。而信驊長線動能也獲外資看好，小摩(JP Morgan)預估，信驊未來幾年營收仍可望繳出25%左右的年複合成長率(CAGR)，而毛利率也可維持在50~60%的高檔。
此外，小摩指出，信驊也持續尋求切入新的成長動能，包括影音延伸晶片(AV extension)、虛擬化桌上型電腦系統單晶片(virtual desktop)等，估計新產品營收貢獻可望自2014年起逐步發酵，提供信驊在伺服器訂單以外的其他營運支撐。
關於信驊的競爭優勢，小摩指出，信驊自從2004年成立以來，即深耕伺服器遠端管理晶片的利基市場，目前該產品對信驊營收貢獻高達90%。另一方面，半導體巨擘英特爾身為信驊的股東之一，同時其又與台灣ODM廠商擁有深厚合作關係，在在都對信驊的營運起了加分效果，也推升信驊在2009~2012年間，營收繳出24%的年複合成長率(CAGR)，這個數字較PC產業、伺服器產業於該段期間的年複合成長率都高出許多。小摩估，目前台灣ODM廠商包括廣達(2382)等，對信驊的營收貢獻已達到70%左右的水準。
小摩指出，信驊未來於伺服器的成長動能，首先來自雲端趨勢推升伺服器遠端管理晶片需求的成長，再者則是來自台灣ODM廠商於全球伺服器市佔持續擴大，以及信驊本身於中國大陸白牌伺服器的滲透率的提高。
根據小摩預估，信驊伺服器遠端管理晶片目前於白牌伺服器市佔逼近50%，於品牌客戶的市佔則將近10%。而除了目前供貨予Dell之外，小摩看好，信驊明年有機會打入新的品牌客戶，而由於HP的伺服器幾乎都是in-house生產，因此小摩認為，信驊明年應以打入IBM的機會較大。
總結信驊今年前三季營運表現，受惠於雲端趨勢興起，Facebook、Google等社群、入口網站大量建置data center，以及白牌伺服器廠商崛起、信驊伺機切入，除營收年增29.25%外，稅後淨利也年增29.72%為1.25億元，前三季EPS為5.45元，優於去年同期的4.54元。
