《Fund投資》2016年亞債 仍具投資魅力
MoneyDJ新聞 2015-12-09 17:45:58 記者 徐伯豫 報導 美國聯準會可望在下週利率會議後宣布升息，不少投資人擔心美國貨幣政策轉向將不利於債市表現。不過投信法人仍對亞洲信用投資市場維持正面展望，認為此類資產的評價較已開發市場為佳，且基本面亦較其他新興市場強勁，加上具有高利差/高殖利率優勢，及今(2015)年來亞高收債供給量也大幅下滑，後市仍相當樂觀。
貝萊德亞洲信用投資團隊主管賽思(Neeraj Seth)表示，2016年的整體市況將繼續受到分歧的貨幣政策及中國的相關風險影響。一旦美國真正升息、新興市場經濟動能恐受衝擊，因而有可能促使部分擁有高實質利率的國家(例如印尼)加強實施寬鬆貨幣政策，而中國、印度等新興市場也有繼續維持寬鬆貨幣的傾向。因此，我們預期美國明年會循序漸進地緊縮貨幣政策，在這樣的前提下，利差產品明年可望繼續受惠。
賽思指出，中國經濟仍然持續減緩，但硬著陸的風險並不高。而他特別看好中國的房地產，他表示，雖然過去數年該產業一直處於放緩階段，但近來已開始呈現部分回穩和復甦的跡象。此外，貝萊德持續看好中國改革的進展，且預期在未來數月將有更多正面的發展跡象，尤其是在國有企業改革方面。
野村投信固定收益部主管謝芝朕表示，2015年亞洲高收益債表現優於歐美與新興市場高收益債，雖然亞洲高收益債槓桿比率上升、利息保障倍數下降以及現金比率大幅下降，基本面有轉弱趨勢，但亞高收具備高利差與高殖利率優勢，加上資料顯示亞高收2015年供給量大幅下滑，後市仍相當樂觀。
謝芝朕強調，從中長線角度來看，債券市場仍有極佳的投資機會與成長潛力。此外，統計亦顯示，相較於歐美等成熟市場，亞洲家戶資產中投資於固定收益產品比重明顯偏低，未來仍有極大成長空間。
亞洲債券型基金近期績效(%)
| 未來資產亞洲高收益債券基金A不配息(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) |
5.9 |
0.06 |
4.62 |
5.92 |
4.89 |
8.29 |
| 日盛亞洲高收益債券基金-A不配息(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) |
5.47 |
-0.34 |
3.07 |
2.6 |
4.4 |
11.48 |
| 德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金-累積型(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息可能涉及本金) |
4 |
-0.41 |
2.39 |
1.81 |
2.69 |
N/A |
| 聯邦(又又)囍新興亞洲債券基金-A不配息(台幣)(本基金有相當比例投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) |
3.18 |
0.29 |
1.28 |
2.82 |
3.38 |
9.36 |
| 瑞銀亞洲高收益債券基金-A不配息(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) |
2.96 |
-0.62 |
2.13 |
1.25 |
1.67 |
11.99 |
| 法巴百利達亞洲(日本除外)債券基金C(美元) |
2.95 |
-0.12 |
1.75 |
0.8 |
2.11 |
4.02 |
| 貝萊德亞洲老虎債券基金A6-USD(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息可能涉及本金) |
2.88 |
-0.22 |
1.75 |
0.1 |
2.45 |
8.36 |
| 富達亞洲高收益基金(Y類股份累計股份-美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) |
2.83 |
-1.11 |
2.1 |
-0.99 |
1.65 |
11.65 |
| 野村亞太複合高收益債基金-累積型(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) |
2.61 |
-0.51 |
2.85 |
2.75 |
1.85 |
8.34 |
| 摩根亞洲總合高收益債券基金-月配型(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) |
2.61 |
-0.6 |
2.49 |
1.87 |
2.52 |
7.49 |
| 富達亞洲高收益基金(美元累積)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) |
2.39 |
-1.15 |
1.96 |
-1.22 |
1.11 |
9.95 |
| 貝萊德亞洲老虎債券基金C2-USD |
1.66 |
-0.37 |
1.39 |
-0.5 |
1.15 |
4.39 |
資料來源：MoneyDJ、資料日期2015/12/7~8，原幣報酬
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