印度利率誘人！套利交易新方法、借台幣買盧比？

MoneyDJ新聞 2015-03-27 08:54:47 記者 陳苓 報導

借出日圓，買進紐幣、澳幣的套利交易手法曾盛行一時，如今眼看已開發國家的利率低到不行，分析師轉而放眼亞洲，建議借出台幣或星幣，買進印度盧比。

MarketWatch 26日報導，巴克萊(Barclays)外匯研究主管Jose Wynne認為應投資盧比的原因是，油價崩盤有助原油進口國印度。2014年印度通膨在亞洲居冠，油價大跌將為該國經濟帶來助力，惡名昭彰的通膨和經常帳赤字可望因此改善。摩根士丹利(Morgan Stanley)一月預估，今年印度經常帳可從赤字轉為盈餘。

另外，儘管印度央行(RBI)今年兩度降息，但是該國基準利率仍相對處於高檔、達7.5%，與印尼和巴基斯坦相近。

至於為什麼要借出台幣或星幣？Wynne表示，台灣和新加坡的借貸成本趨近於零，而且台幣走勢通常與盧比相同，減少套利交易的波動風險。他說等歐元匯率穩定之後，也是極佳的融資貨幣(funding currency)。

套利交易是指低殖利率貨幣(例如美元、日圓)，投資高殖利率的貨幣。

印度央行本月4日趕在印度股市開盤前再度宣布降息，為今年第二度在表定例會之外突襲降息。印度央行行長拉詹（Raghuram Rajan）在聲明稿上表示，指標利率自7.75%降至7.5%，目的是確保2016~17財政年度結束前這兩年時間，通膨水平可以維持在4%加減2個百分點之間。

拉詹2月接受印度經濟時報專訪時預測，GDP將成長5.5%、2016年為6.5%，但他認為這都低於印度能力所及。拉詹指出，只要在財政、人才與基礎建設下功夫，印度絕對可以達成兩位數以上GDP增速的目標。

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